說(shuō)到技術(shù)分析，有過(guò)股票、期貨、外匯投資經(jīng)驗(yàn)的朋友應(yīng)該都不會(huì)陌生?？紤]到碳市場(chǎng)的參與者中，之前有金融從業(yè)背景的人員占比相對(duì)較少，在此還是先對(duì)技術(shù)分析做一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹。

技術(shù)分析有量、價(jià)、時(shí)、空四個(gè)要素。一般是指直接對(duì)證券金融二級(jí)市場(chǎng)的市場(chǎng)行為進(jìn)行的分析。通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)投資標(biāo)的的價(jià)格的過(guò)去和現(xiàn)在所呈現(xiàn)的行為軌跡，用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法，探索一些典型的規(guī)律并以此來(lái)預(yù)測(cè)證券金融市場(chǎng)標(biāo)的物未來(lái)的變化趨勢(shì)。通過(guò)這些規(guī)律趨勢(shì)，研判行情的階段頂部或者底部，在技術(shù)上把握最佳的買賣時(shí)機(jī)。

除此之外，技術(shù)分析的三個(gè)假設(shè)也需要大家所熟悉：

第一，市場(chǎng)行為包容消化一切。無(wú)論是傳統(tǒng)的證券金融市場(chǎng)，還是碳市場(chǎng)投資，這條假設(shè)都意味著市場(chǎng)參與者的買賣都體現(xiàn)在了市場(chǎng)的報(bào)價(jià)和趨勢(shì)的演變上面。

參與過(guò)碳市場(chǎng)的投資者看到第一條，可能就會(huì)提出異議：所有的碳市場(chǎng)試點(diǎn)都符合“市場(chǎng)包容一切這條”規(guī)律嗎？

試點(diǎn)地區(qū)的碳市場(chǎng)有以北京等地區(qū)為代表的“點(diǎn)選制”交易模式和以湖北碳市場(chǎng)為代表的“實(shí)時(shí)成交”模式。點(diǎn)選制很多是在線下報(bào)價(jià)，然后再網(wǎng)頁(yè)系統(tǒng)完成交易，這樣一個(gè)市場(chǎng)真的包容了所有投資者的交易預(yù)期和交易結(jié)果嗎？筆者對(duì)技術(shù)分析能否應(yīng)用于“點(diǎn)選制”市場(chǎng)一致抱著較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，所以本系列的技術(shù)分析，將會(huì)以湖北和上海碳市場(chǎng)的“實(shí)時(shí)成交”模式作為分析案例來(lái)展開(kāi)。

第二、價(jià)格以趨勢(shì)方式演變。這一條在傳統(tǒng)的證券金融市場(chǎng)中，比較好理解。畢竟基于較為充分的流動(dòng)性，市場(chǎng)的交易行為無(wú)論是上漲還是下跌，都會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，以較為連續(xù)的趨勢(shì)規(guī)律運(yùn)行。這些趨勢(shì)短則三五天，長(zhǎng)則可能以年來(lái)計(jì)算。

然而碳市場(chǎng)受制于試點(diǎn)規(guī)模體量較小，就決定了參與者的資金規(guī)模也難以持續(xù)放大。因此碳市場(chǎng)的行情無(wú)論是以每天的分時(shí)成交還是K線圖都容易呈現(xiàn)出跳躍的走勢(shì)，這和以趨勢(shì)演變的原理似乎違背。

然而，如果我們對(duì)碳市場(chǎng)的K線周期稍作調(diào)整，無(wú)論以60分鐘或者120分鐘等短周期，還是以周線或者月線這樣的長(zhǎng)周期級(jí)別來(lái)觀察，依然可以看出碳市場(chǎng)趨勢(shì)的連貫性。

我們以上海碳交易系統(tǒng)為例，上海碳交易行情和交易功能都是是集成在上海環(huán)境能源交易所的客戶端。打開(kāi)K線圖可以清晰的看到，上海交易系統(tǒng)有著全面的多周期K線圖，從最短1秒到最長(zhǎng)的年線系統(tǒng)。

我們以上海2017年7月和8月的走勢(shì)為例。如果單看日K線，K線圖出現(xiàn)了多次跌停“一字板”，毫無(wú)連續(xù)性和趨勢(shì)性可言：

但是打開(kāi)月線圖可以發(fā)現(xiàn)，上海碳市場(chǎng)在7月、8月是以根連續(xù)的大陰線的圖形呈現(xiàn)，空頭趨勢(shì)確認(rèn)無(wú)疑：

   

 第三、歷史會(huì)重演。所有金融二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)都可以概括為上漲、橫盤、下跌三種情景，因此這條原理無(wú)需過(guò)多解釋。作為投資者只需要判斷好三種走勢(shì)的時(shí)間和空間，即可做出相應(yīng)的投資決策。

無(wú)論是技術(shù)分析或者基本面分析，都會(huì)有局限性。作為投資者，掌握技術(shù)分析并應(yīng)用于相對(duì)小眾的碳市場(chǎng)，并不能讓我們一夜暴富。但是通過(guò)合理的在碳市場(chǎng)運(yùn)用技術(shù)分析，可以幫助我們提高投資收益率和降低資金風(fēng)險(xiǎn)。