能源相對價格變動引起不同能源需求的相互轉(zhuǎn)換，絕對價格變動引起總能耗的變動，這兩方面變動影響碳排放量的需求變動，從而影響碳排放權(quán)價格。Hintermann（2010）發(fā)現(xiàn)歐盟碳排放權(quán)價格和歐洲國家水力發(fā)電呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)；而 Rickels 等（2010）發(fā)現(xiàn)碳排放權(quán)價格與風(fēng)力發(fā)電之間也存在關(guān)系，德國的風(fēng)速提高會引起 EUA 價格下降；Gronwald 等(2011)從碳排放權(quán)價格、大宗商品以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢三個方面采用 Copula 模型進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn) EUA與煤炭、電力等能源價格的關(guān)系是正相關(guān)的，與原油價格的關(guān)系不顯著，而宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展對碳排放價格的影響非常大。楊來科和張云（2012）綜合協(xié)整檢驗，格蘭杰因果檢驗和誤差修正模型等方法，發(fā)現(xiàn)碳排放邊際成本與能源價格呈負(fù)相關(guān)，由此得出能源價格是影響碳排放權(quán)價格的重要因素的結(jié)論。

而 Hammoudeh, Shawkat（2015）使用一個量化的回歸框架來研究原油價格、天然氣價格、煤炭價格和電力價格變化對美國二氧化碳排放配額價格的影響。從中發(fā)現(xiàn):(1)原油價格上漲會導(dǎo)致碳價格大幅下跌，而后者的價格非常高；(2)天然氣價格的變化對碳價有負(fù)面影響，但當(dāng)價格非常低時，卻有積極的影響；(3)電價變動對碳價格的影響是積極的；煤炭價格對碳價格產(chǎn)生了負(fù)面影響。