無(wú)論我們畏懼與否，真相是全球海平面正在上升。南極大陸和格陵蘭島的冰蓋已經(jīng)大量消融，且融化速度還在加快。北冰洋冰面變薄了30%-50%，地表冰層也在減少。按照目前的變化，預(yù)計(jì)到2100年海平面將會(huì)上升0.5-1米，那么像紐約、上海這樣的沿海城市將會(huì)遭受嚴(yán)重的災(zāi)害，而荷蘭、孟加拉國(guó)和美國(guó)佛羅里達(dá)州這樣人口稠密地勢(shì)低洼的地區(qū)將面臨被淹沒(méi)的危險(xiǎn)。

于是，在石油界，全球掀起了一場(chǎng)“新能源汽車”的浪潮?！耙噪娞嬗汀钡睦砟睿杆僦踩敫鲊?guó)汽車行業(yè)。自2012年到2014年，全球原油消耗每年平均增長(zhǎng)不到1.5%。值得慶幸的是，自2013至2015年，全球經(jīng)濟(jì)在繼續(xù)增長(zhǎng)，而二氧化碳排量并沒(méi)有進(jìn)一步增加。

撲克投資家了解到，早在2005年生效的《京都議定書(shū)》中有提到，為了抑制6種溫室氣體（二氧化碳、甲烷等6種氣體）的排放（主要是二氧化碳），各國(guó)需要將自己的二氧化碳排放量控制在一定的額度內(nèi)，超過(guò)配額會(huì)遭致不利處境，但是可以和低于配額的國(guó)家進(jìn)行碳交易。通俗的說(shuō)，就是給企業(yè)配備CO2排放指標(biāo)，一旦排放量超過(guò)這個(gè)指標(biāo)就要向其他企業(yè)購(gòu)買(mǎi)。

舉個(gè)例子，假如中國(guó)和德國(guó)的碳排放量配額都是100個(gè)單位，由于中國(guó)環(huán)保設(shè)施有限，當(dāng)年實(shí)際的碳排放量達(dá)到了140個(gè)單位，遠(yuǎn)超配額，但是德國(guó)由于技術(shù)先進(jìn)且以服務(wù)業(yè)為主，實(shí)際的碳排放量只有50個(gè)單位。這樣，中國(guó)就可以從公開(kāi)市場(chǎng)向德國(guó)購(gòu)買(mǎi)40個(gè)單位的碳排放權(quán)以符合條約的標(biāo)準(zhǔn)，而德國(guó)在賣出40個(gè)單位的碳排放權(quán)后，碳排放量只有90個(gè)單位，仍然符合協(xié)議的配額，這樣就使得雙方都符合協(xié)議的要求，而環(huán)保執(zhí)行效果好的國(guó)家因此獲得了額外的收益。

2011年，中國(guó)正式啟動(dòng)了“碳交易”的試點(diǎn)研究，以求引入市場(chǎng)機(jī)制達(dá)到二氧化碳減排目的。在長(zhǎng)達(dá)6年的碳交易研究后，中國(guó)首度出現(xiàn)了場(chǎng)外碳排放衍生品業(yè)務(wù)。2017年1月12日，經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，上海清算所12日正式推出上海碳配額遠(yuǎn)期交易中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)。這是我國(guó)碳金融市場(chǎng)的重要嘗試，也是綠色金融的又一次重大創(chuàng)新。

上海碳配額遠(yuǎn)期，是指以上海碳排放配額為標(biāo)的、以人民幣計(jì)價(jià)和交易、在約定的未來(lái)某一日期清算、結(jié)算的遠(yuǎn)期協(xié)議。作為綠色板塊的衍生品之一，當(dāng)前還不為大家所熟悉。它不同于大宗商品的鐵礦石、螺紋、玉米、大豆等實(shí)物，可以通過(guò)可視化生產(chǎn)進(jìn)度的跟蹤，中間銷售環(huán)節(jié)及庫(kù)存變動(dòng)的調(diào)查，來(lái)決定自己買(mǎi)還是賣。它是對(duì)“二氧化碳排放權(quán)”的買(mǎi)與賣。就參與交易的主體、交易規(guī)則及交易方式而言，還略顯空白。

為此，撲克投資家非常榮幸地專訪到一位在綠色金融領(lǐng)域知名度頗高的重量級(jí)嘉賓：興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及興業(yè)研究公司副總裁魯政委教授，就其重要的研究領(lǐng)域——綠色金融“碳交易”方面做以下分享：

核心觀點(diǎn)：
1.目前納入碳交易的行業(yè)包括石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、民航等8大類的32個(gè)子行業(yè)。2013～2015任一年綜合能耗1萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上（含）的企（事）業(yè)單位。納入的標(biāo)準(zhǔn)為生產(chǎn)過(guò)程中的直接碳排放的規(guī)模與強(qiáng)度。就汽車行業(yè)而言，國(guó)家已經(jīng)設(shè)立了汽車生產(chǎn)企業(yè)積分制，鼓勵(lì)生產(chǎn)新能源與節(jié)能高效汽車，通過(guò)另一種方式鼓勵(lì)汽車行業(yè)推進(jìn)節(jié)能減排。
2.目前我國(guó)現(xiàn)有的七個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)均不具有期貨交易資格，因此，各碳交易機(jī)構(gòu)紛紛從遠(yuǎn)期產(chǎn)品入手，探索碳金融衍生品的開(kāi)發(fā)，尋求“曲線救國(guó)”。碳遠(yuǎn)期等碳金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展需要特別注意避免不必要的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，避免對(duì)實(shí)體企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成沖擊。
3.EU-ETS碳市場(chǎng)價(jià)格曾急劇下跌至接近0的水平，其最關(guān)鍵的啟示是確定合適的配額?？梢灶A(yù)想，未來(lái)只要國(guó)家控制著CO2的排放配額，就將從源頭上限制煤、石油、天然氣等化石燃料的消耗。從理論上講，氣候變化、霧霾都將受到遏制。
以下為專訪實(shí)錄：
撲克投資家：人民銀行批準(zhǔn)上海清算所12日正式推出上海碳配額遠(yuǎn)期交易中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)，對(duì)上清所和我國(guó)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展而言，意味著什么呢？
魯政委：上海碳遠(yuǎn)期交易由上海清算所（上清所）進(jìn)行中央對(duì)手清算（CCP）,即為交易雙方提供履約擔(dān)保。上清所通過(guò)介入合約交易的對(duì)手方之間，成為買(mǎi)方的賣方、賣方的買(mǎi)方，從而防止結(jié)算失敗，降低結(jié)算參與人的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提高市場(chǎng)流動(dòng)性。作為我國(guó)唯一合格的中央對(duì)手清算機(jī)構(gòu)，上清所的加入對(duì)碳遠(yuǎn)期市場(chǎng)的健康發(fā)展，將起到重要的保駕護(hù)航作用。
此前，湖北已經(jīng)推出了碳遠(yuǎn)期線上交易。而此次上海碳市場(chǎng)推出碳配額遠(yuǎn)期產(chǎn)品，有望依托上海成熟、發(fā)達(dá)的整體金融市場(chǎng)環(huán)境，以及上清所的金融機(jī)構(gòu)會(huì)員資源，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)的無(wú)縫連接，為更深層次的碳金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造條件。

碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品的推出，對(duì)于上海碳金融體系及全國(guó)碳市場(chǎng)整體的建設(shè)進(jìn)程都具有劃時(shí)代的意義。首先，在市場(chǎng)制度和相關(guān)政策平穩(wěn)可期的前提下，碳金融衍生品能夠?qū)F(xiàn)貨的單一價(jià)格，拓展為一條由不同交割月份的遠(yuǎn)期合約構(gòu)成的價(jià)格曲線，揭示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期。
其次，碳金融衍生品，尤其是遠(yuǎn)期與期貨產(chǎn)品保證金交易模式降低了交易的資金占用，對(duì)于提高碳市場(chǎng)交易活躍度、增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性起到了重要的作用。再次，碳金融衍生品帶來(lái)的市場(chǎng)流動(dòng)性，能夠平抑價(jià)格波動(dòng)、降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。最后，碳金融衍生產(chǎn)品為市場(chǎng)主體提供了對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，便于企業(yè)更好地管理碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口，也為金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)更為豐富的碳金融衍生產(chǎn)品以及涉碳融資等碳金融服務(wù)創(chuàng)造了條件。
撲克投資家：其實(shí)上，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)行了3年的碳現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)試點(diǎn)，那當(dāng)前碳現(xiàn)貨和期貨交易情況如何？通過(guò)幾年的探索，我們得到哪些啟示？
魯政委：我國(guó)的碳配額現(xiàn)貨交易于2011年開(kāi)始設(shè)計(jì)，2013年6月在深圳率先啟動(dòng)。但是以碳遠(yuǎn)期為代表的碳金融衍生產(chǎn)品一直到2016年才姍姍來(lái)遲。這種延遲既是由于對(duì)于新生事物需要試點(diǎn)、積累經(jīng)驗(yàn)的需要，在某種程度上可能也是由于我國(guó)此前并未將“碳”相關(guān)的交易品種作為“金融產(chǎn)品”來(lái)對(duì)待。由于《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定期貨交易只能在經(jīng)批準(zhǔn)的專業(yè)期貨交易所進(jìn)行交易，而現(xiàn)有七個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)均不具有期貨交易資格，因此，各碳交易機(jī)構(gòu)紛紛從遠(yuǎn)期產(chǎn)品入手，探索碳金融衍生品的開(kāi)發(fā)，尋求“曲線救國(guó)”。
目前湖北、上海和北京推出的碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品均為標(biāo)準(zhǔn)化的合同，采取線上交易，尤其是湖北采取了集中撮合成交的模式，已“無(wú)限接近”期貨的形式和功能。廣州碳排放權(quán)交易所推出的碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品為線下交易的非標(biāo)準(zhǔn)合約，市場(chǎng)流動(dòng)性較低。湖北碳排放權(quán)交易中心2016年4月推出的標(biāo)準(zhǔn)化的碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品，上線至今日均成交量達(dá)到現(xiàn)貨的10倍以上，顯示出較強(qiáng)的市場(chǎng)活躍度。上海碳遠(yuǎn)期已于1月上線，北京環(huán)境交易所也與上海清算所合作開(kāi)發(fā)了碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品，近期將上線交易。
通過(guò)試點(diǎn)可以看到，碳遠(yuǎn)期等碳金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展需要特別注意避免不必要的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，避免對(duì)實(shí)體企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成沖擊。具體包括以下幾個(gè)方面：首先，夯實(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)，包括明確和統(tǒng)一碳排放核算、報(bào)告和核查（MRV）機(jī)制，在不同交易市場(chǎng)之間設(shè)置統(tǒng)一的交易規(guī)則，確保不同地區(qū)、不同市場(chǎng)交易的現(xiàn)貨產(chǎn)品之間具有嚴(yán)格的同質(zhì)性；其次，應(yīng)減少對(duì)于金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)的限制；第三，一方面通過(guò)市場(chǎng)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，如漲跌幅限制、持倉(cāng)限制等，控制衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也可以借助公開(kāi)市場(chǎng)操作的方式，在市場(chǎng)出現(xiàn)極端情況時(shí)，及時(shí)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。
撲克投資家：目前我國(guó)碳交易的參與主體的大概哪些？參與的門(mén)檻大概有哪些？未來(lái)汽車行業(yè)納入碳交易的可能性大嗎？
魯政委：按照全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)的部署，目前納入碳交易的行業(yè)包括石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、民航等8大類的32個(gè)子行業(yè)，2013～2015任一年綜合能耗1萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上（含）的企（事）業(yè)單位。納入的標(biāo)準(zhǔn)為生產(chǎn)過(guò)程中的直接碳排放的規(guī)模與強(qiáng)度。
汽車行業(yè)盡管是重工業(yè)部門(mén)，但是整車生產(chǎn)及銷售過(guò)程中的能耗和排放總量及強(qiáng)度相比于高耗能產(chǎn)業(yè)而言比較低，因此，短期內(nèi)汽車的生產(chǎn)并不會(huì)將其納入。但是，汽車作為重要的耗能設(shè)備，其使用過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生能耗和碳排放，構(gòu)成交通部門(mén)碳排放的主體。因此生產(chǎn)和推廣節(jié)能高效的傳統(tǒng)能源汽車，以及新能源車的生產(chǎn)將會(huì)對(duì)總體減排形勢(shì)造成影響。因此，國(guó)家已經(jīng)設(shè)立了汽車生產(chǎn)企業(yè)積分制，鼓勵(lì)生產(chǎn)新能源與節(jié)能高效汽車，通過(guò)另一種方式鼓勵(lì)汽車行業(yè)推進(jìn)節(jié)能減排。
撲克投資家：今年2017年的最新的碳配額指標(biāo)大概多少呢？在碳配額場(chǎng)外交易中，需要如何注意風(fēng)險(xiǎn)管理的呢？
魯政委：全國(guó)碳市場(chǎng)將于2017年啟動(dòng)交易，覆蓋8大部門(mén)32個(gè)行業(yè)近1萬(wàn)家企業(yè)，涉及年均約40~45億噸的碳排放，占全國(guó)碳排放量的近50%。
對(duì)于上清所而言，作為CCP平臺(tái)，已經(jīng)通過(guò)設(shè)定嚴(yán)格細(xì)致的保證金制度，以及持倉(cāng)限額等方式，確保了交易結(jié)算的平穩(wěn)性與安全性。同時(shí)其會(huì)員均為金融機(jī)構(gòu)，因此在直接運(yùn)行過(guò)程中并不會(huì)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。
從長(zhǎng)期來(lái)看，最主要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于碳市場(chǎng)自身的發(fā)展。因此，需要通過(guò)遠(yuǎn)期、期貨等碳金融衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、碳金融服務(wù)創(chuàng)新等手段，完善碳金融體系的建設(shè)。而作為交易機(jī)構(gòu)和清算機(jī)構(gòu)，需要做的是更加積極地探索相關(guān)金融衍生品的開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新，并在確保風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，提供管理和運(yùn)行制度上的便利。

撲克投資家：歐盟作為碳交易相對(duì)成熟的碳市場(chǎng)，有哪些成功的經(jīng)驗(yàn)值得我們?nèi)W(xué)習(xí)的呢？

魯政委：從全球碳市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，碳金融衍生品市場(chǎng)與碳現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展相輔相成。以EU-ETS為例，歐洲氣候交易所（ICE_ECX）和歐洲能源交易所（EEX）在2005年碳市場(chǎng)啟動(dòng)伊始，便同時(shí)開(kāi)展了碳配額（EUA）以及核證減排量（CER和ERU）的期貨和期權(quán)交易，分別為碳配額的線上交易以及CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，提供套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。期貨與現(xiàn)貨的協(xié)同發(fā)展，不僅為控排企業(yè)和參與碳交易的金融機(jī)構(gòu)提供了風(fēng)險(xiǎn)控制的工具，也為市場(chǎng)提供了明確有效的價(jià)格預(yù)期，降低市場(chǎng)風(fēng)向、提升流動(dòng)性。

目前，碳期貨是全球碳市場(chǎng)發(fā)展最為成熟、成交最為活躍的碳金融衍生產(chǎn)品。2015年，EU-ETS市場(chǎng)期貨成交量達(dá)到了現(xiàn)貨成交量的30倍以上，參與期貨交易的主體則包括控排企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和其他投資者。大量研究表明，碳期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格具有引導(dǎo)作用，表明期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能在碳市場(chǎng)起到了重要的作用。

值得一提的是，在歐盟碳市場(chǎng)第一階段末（2007年）碳現(xiàn)貨價(jià)格與交易量均瀕臨崩潰的時(shí)期，碳期貨價(jià)格與交易量始終保持在理性的范圍內(nèi)，在一定程度上支撐了EU-ETS市場(chǎng)度過(guò)了難關(guān)。從這個(gè)角度看，加快開(kāi)發(fā)碳金融衍生品體系，開(kāi)展交易，從而構(gòu)建多層級(jí)、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的碳金融體系，是我國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)過(guò)程中需要借鑒并思考的重要課題。
撲克投資家：歐洲曾出現(xiàn)過(guò)碳價(jià)格大幅下跌的結(jié)果。2013年，歐洲碳排放交易系統(tǒng)出現(xiàn)排放許可剩余量較大的情況，碳交易價(jià)格從25-30歐元降至2.5歐元，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，為所造成的污染而支付的錢(qián)比為了不造成污染而引進(jìn)新技術(shù)所支付的錢(qián)要少得多。這樣的情況，歐洲是怎么處理的？對(duì)我們有什么啟示？

魯政委：在EU-ETS第一階段后期，即2006～2007年間，碳價(jià)格急劇下跌至接近0的水平。最主要的原因在于第一階段的碳配額分配以企業(yè)自報(bào)為主要依據(jù)，導(dǎo)致配額超發(fā)嚴(yán)重。

因此，EU-ETS在第二階段迅速調(diào)整了交易制度：首先，將配額分配方法調(diào)整為基線法以減少配額超發(fā)，同時(shí)通過(guò)配額持續(xù)性的拍賣為市場(chǎng)提供基礎(chǔ)性的價(jià)格基準(zhǔn)；其次，允許企業(yè)將當(dāng)期用不完的配額留存到下一期使用，從而增加了儲(chǔ)備需求；

第三，探索設(shè)立市場(chǎng)穩(wěn)定基金，在碳價(jià)格過(guò)度下跌（或者上漲）的情況下，回購(gòu)（或賣出）配額，以平穩(wěn)市場(chǎng)價(jià)格。這些做法有效地平抑了歐洲碳市場(chǎng)的價(jià)格，也是我國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)過(guò)程中值得借鑒的，并且已經(jīng)在研究借鑒的舉措。其中最關(guān)鍵的是確定合適的配額。

撲克投資家：作為碳交易作重要的一環(huán)，碳核查第三方機(jī)構(gòu)，它的申請(qǐng)資質(zhì)大概哪些，其核查流程是怎樣的呢？

魯政委：2016年1月，國(guó)家發(fā)改委向各省印發(fā)《關(guān)于切實(shí)做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》，在其附件四《碳排放權(quán)交易第三方核查機(jī)構(gòu)及人員參考條件》中，給出了第三方機(jī)構(gòu)及人員的準(zhǔn)入條件。具體要求包括：

核查機(jī)構(gòu)應(yīng)具有獨(dú)立法人資格。企業(yè)注冊(cè)資金不少于500萬(wàn)元，事業(yè)單位/社會(huì)團(tuán)體開(kāi)辦資金不少于300萬(wàn)元，并建立風(fēng)險(xiǎn)基金或保險(xiǎn)。符合核查員要求的專職人員至少10名，所申請(qǐng)的每個(gè)專業(yè)領(lǐng)域至少有2名核查員。

機(jī)構(gòu)應(yīng)在近3年在國(guó)內(nèi)完成的CDM或自愿減排項(xiàng)目的審定與核查、碳排放權(quán)交易試點(diǎn)核查、各省市重點(diǎn)企事業(yè)單位溫室氣體排放報(bào)告核查、ISO14064企業(yè)溫室氣體核查等領(lǐng)域項(xiàng)目總計(jì)應(yīng)不少于20個(gè)。

而無(wú)相關(guān)審定或核證經(jīng)歷的機(jī)構(gòu)，應(yīng)在溫室氣體減排、清單編制、碳排放報(bào)告核算和核查等應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域內(nèi)獨(dú)立完成至少1個(gè)國(guó)家級(jí)或3個(gè)省級(jí)研究課題；或經(jīng)國(guó)家碳交易主管部門(mén)組織的專家委員會(huì)評(píng)估認(rèn)定合格。

核查機(jī)構(gòu)與從事碳資產(chǎn)管理和碳交易公司不能存在資產(chǎn)和管理方面的利益關(guān)系，如隸屬于同一個(gè)上級(jí)機(jī)構(gòu)等；核查機(jī)構(gòu)沒(méi)有參與任何與碳資產(chǎn)管理和碳交易的活動(dòng)，如代重點(diǎn)排放單位管理配額交易賬戶、通過(guò)交易機(jī)構(gòu)開(kāi)展配額和自愿減排量的交易、或提供碳資產(chǎn)管理和碳交易咨詢服務(wù)等。

核查員不得同時(shí)受聘于兩家或以上的核查機(jī)構(gòu)，在相關(guān)領(lǐng)域有2年（含）以上的咨詢或?qū)徍私?jīng)驗(yàn)，并作為組長(zhǎng)或技術(shù)負(fù)責(zé)人主持項(xiàng)目累計(jì)不少于2個(gè)或作為組員參與項(xiàng)目審核或咨詢不少于5個(gè)等。

目前各試點(diǎn)市場(chǎng)已經(jīng)基本形成了較為完善的體制機(jī)制和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，全國(guó)碳市場(chǎng)的第三方核查體系也在建設(shè)過(guò)程中?！蛾P(guān)于切實(shí)做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》的附件五《全國(guó)碳排放權(quán)交易第三方核查參考指南》規(guī)定了第三方核查的八個(gè)步驟：簽訂協(xié)議、核查準(zhǔn)備、文件評(píng)審、現(xiàn)場(chǎng)核查、核查報(bào)告編制、內(nèi)部技術(shù)評(píng)審、核查報(bào)告交付及記錄保存，同時(shí)對(duì)企業(yè)基本情況、核算邊界、核算方法、核算數(shù)據(jù)、質(zhì)量保證和文件存檔等核查內(nèi)容作了明確的要求。

各省市也已經(jīng)基本完成了第三方核查機(jī)構(gòu)的備案工作。在試點(diǎn)階段，各試點(diǎn)市場(chǎng)的第三方核查機(jī)構(gòu)為碳市場(chǎng)平穩(wěn)有效提供了基礎(chǔ)性的保障。在全國(guó)碳市場(chǎng)中，需要全國(guó)碳市場(chǎng)主管單位進(jìn)一步統(tǒng)一嚴(yán)格管理，才能夠保證碳排放報(bào)告與核查的準(zhǔn)確性，避免地區(qū)差異。

   如何制定碳配額？

乍一看，引入“碳交易”，是一種非常理想的節(jié)能減排的方法，但關(guān)鍵問(wèn)題是，如何制定碳排放額度？如何分配額度？我們從近期廣東省公布的碳排放實(shí)施方案中，了解到各個(gè)行業(yè)有著各自不同的碳排放額度計(jì)算方法，而這個(gè)計(jì)算方法也是過(guò)去幾年試點(diǎn)單位逐步研究得出的，因此，關(guān)于碳排放額度分配和日后談排放交易能否實(shí)現(xiàn)價(jià)格價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用，是值得去推敲的。我們以廣東省民航和造紙業(yè)為例：

民航業(yè)
民航企業(yè)準(zhǔn)入碳交易的門(mén)檻：達(dá)到年排放2萬(wàn)噸二氧化碳或者年綜合能源消費(fèi)量1萬(wàn)噸或者以上者，按照標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)入企業(yè)為：南方航空、珠海航空、汕頭航空和九元航空。
企業(yè)配額=∑（各機(jī)型運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量*各機(jī)型基準(zhǔn)值）
民航碳排放配額總量為1200萬(wàn)噸（包括控排企業(yè)配額1145萬(wàn)噸和儲(chǔ)備配額55萬(wàn)噸）
配額分配方法：控排企業(yè)配額=免費(fèi)配額（97%）+有償配額（3%），其中有償配額以公開(kāi)競(jìng)價(jià)形式在省級(jí)交易平臺(tái)定期發(fā)放，企業(yè)自愿購(gòu)買(mǎi)。
造紙業(yè)
造紙業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻：達(dá)到年排放2萬(wàn)噸二氧化碳或者年綜合能源消費(fèi)量1萬(wàn)噸或者以上者
企業(yè)配額=∑（各工序產(chǎn)量*各工序基準(zhǔn)值*能源修正因子），其中各工序產(chǎn)量取值上限，紙漿制造工序各生產(chǎn)線年產(chǎn)量以生產(chǎn)線產(chǎn)能的1.3倍為上限；機(jī)制紙和紙板制造工序各生產(chǎn)線年產(chǎn)量以生產(chǎn)線產(chǎn)能的1.6倍為上限；能源修正因子取值取決于工序消耗的電力來(lái)源，如果工序消耗的能源70%以上來(lái)自企業(yè)自備電廠，則修正因子取值為1.35，其他情況取值1。
造紙?zhí)寂欧排漕~總量為2400萬(wàn)噸（包括控排企業(yè)配額2270萬(wàn)噸和儲(chǔ)備配額130萬(wàn)噸）
配額分配方法：控排企業(yè)配額=免費(fèi)配額（97%）+有償配額（3%）
   當(dāng)前“碳交易”的價(jià)格表現(xiàn)

根據(jù)7個(gè)省份的碳排放交易試點(diǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前碳價(jià)格整體水平在20-50元/噸。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，影響還比較小。對(duì)于純投資者而言有較大的風(fēng)險(xiǎn)，但機(jī)會(huì)也很大。截至到1月16日，從成交量來(lái)看，廣東、湖北及上海占比較大。

  碳配額全面實(shí)施后將會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？

對(duì)于高耗能企業(yè)來(lái)說(shuō)，化石燃料是薪、企業(yè)是鍋，碳配額的實(shí)施將是對(duì)他們釜底抽薪。對(duì)礦業(yè)領(lǐng)域而言，有可能會(huì)增加生產(chǎn)成本。初期每超出配額排放一噸CO2將增加30－50元成本，隨著碳排放市場(chǎng)的成熟，將達(dá)300－500元/噸。（1噸CO2耗煤約0.4噸）。煤炭生產(chǎn)企業(yè)和油氣生產(chǎn)企業(yè)在國(guó)家控制碳配額的情形下將面對(duì)需求天花板，總需求和總生產(chǎn)規(guī)模被限定后，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步增加。

最終會(huì)形成部分大型煤炭集團(tuán)，并強(qiáng)化三桶油壟斷地位。中小型煤企在去產(chǎn)能和碳配額總量控制的情況下不斷關(guān)停倒閉，企業(yè)人員面臨分流。但同時(shí)，在碳配額總量控制的情況下，北方霧霾也有望得到根本緩解。碳交易市場(chǎng)的形成也帶來(lái)了一個(gè)行業(yè)機(jī)遇—第三方核查。礦業(yè)行業(yè)的從業(yè)人員可以轉(zhuǎn)型去做本行業(yè)的碳排放核查，進(jìn)入越早的人將有越大的先行紅利。
可以預(yù)想，未來(lái)只要國(guó)家控制著CO2的排放配額，就將從源頭上限制煤、石油、天然氣等化石燃料的消耗。從理論上講，氣候變化、霧霾都將受到遏制。