根據(jù)世界銀行的定義,碳融資是對提供到一個項目中用于購買溫室氣體
減排配額的資金。碳融資還可能包括應(yīng)對氣候變化
市場手段以及比
碳信用貿(mào)易更廣泛的有助于傳遞與氣候相關(guān)的風(fēng)險的新工具(如天氣
衍生品與災(zāi)難債券)。
可以就此進(jìn)行一些觀察。首先,在許多情況下,碳融資與清潔發(fā)展機(jī)制項目關(guān)系緊密?!毒┒甲h定書》、《聯(lián)合國氣候變化框架協(xié)議》產(chǎn)生了聯(lián)合執(zhí)行和清潔發(fā)展機(jī)制,以鼓勵工業(yè)化國家向發(fā)展中國家的
碳減排項目進(jìn)行投資。核證減排量是與項目相關(guān),并經(jīng)過登記的,如經(jīng)過清潔發(fā)展機(jī)制執(zhí)行會議登記。清潔發(fā)展機(jī)制審核的項目能夠產(chǎn)生核證減排量,并能夠被碳投資者購買,或者被項目所有者單方面地在國際市場上出售。碳融資能夠幫助對
碳排放配額定價,管理排放價格風(fēng)險,并且為清潔發(fā)展機(jī)制項目提供資金。比如,1美元的碳融資平均能夠帶動3.8美元的潛在投資,以及9美元的用于清潔能源可再生部分的潛在投資。
其次,碳融資市場上有各種類型的參與者,包括私營企業(yè)和公共部門,如世界銀行和各國政府。比如,世界銀行的碳融資產(chǎn)品通過將清潔發(fā)展機(jī)制項目拓展到目前尚未收益的行業(yè)或國家,或者借助
碳基金儲備參與者的投資、減少市場進(jìn)入的風(fēng)險來擴(kuò)大減排市場的規(guī)模。雖然世界銀行進(jìn)入了私營企業(yè)因為風(fēng)險高而不愿進(jìn)入的市場,碳基金中仍然有公私合作關(guān)系,他們的保管人正是世界銀行。金融機(jī)構(gòu)和中介,以及投資者和所有人,就像在傳統(tǒng)金融貿(mào)易中一樣在碳融資中扮演了重要的角色。
第三,碳融資中存在各種風(fēng)險,如國際問或國家層面可能發(fā)生的
政策風(fēng)險。在國際問,碳融資與《京都議定書》下(該協(xié)議的首個承諾期到2012年將失效,之后國際社會對溫室氣體排放的控制尚不清楚)的清潔發(fā)展機(jī)制項目緊密相連。這將顯著影響作為核證碳減排的主要來源地——中國的碳}}}放和碳融資。在國家層面上,國內(nèi)減排政策可能對碳融資構(gòu)成風(fēng)險。
另外,雖然碳融資和其他金融產(chǎn)品一樣面臨市場風(fēng)險,但還要面臨氣候政策帶來的更復(fù)雜
問題。盡管已經(jīng)形成了國際碳行動伙伴關(guān)系這個平臺,但還沒有形成能夠方便進(jìn)入發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家拘全球碳
排放權(quán)市場。價格發(fā)現(xiàn)功能也因此受到限制。投機(jī)風(fēng)險依然存在,價格有時候變化十分迅速,睜別是針對復(fù)雜的碳衍生品。必須時刻牢記金融危嘰的教訓(xùn)。此外,在很多情況下,核證碳減排和減啡單元從尚未開始運作的項目中提前售出,因此存在不能送達(dá)的實際風(fēng)險。風(fēng)險還可能存在于收到碳融資的項目運作和執(zhí)行中。一個例子就是部分買方市場價格波動時撕毀合同。而中國的碳融資
法規(guī)尚未建立。