英大證券近日發(fā)布電池研究報(bào)告：根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年12月，全社會(huì)用電量為9080億千瓦時(shí)，同比增長2.77%；2025年1-12月，全社會(huì)用電量累計(jì)為103682億千瓦時(shí)，同比增長5.00%。2025年1-12月，新增發(fā)電裝機(jī)容量54617.1558萬千瓦，同比增長26.07%。2025年1-12月，發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)3119小時(shí)，同比減少312小時(shí)。2025年1-12月，電網(wǎng)累計(jì)投資6395.0233億元，同比增長5.11%；電源累計(jì)投資10927.50705億元，同比下滑9.57%。

以下為研究報(bào)告摘要：

行業(yè)事件：中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)測，2026年，太陽能發(fā)電裝機(jī)規(guī)模將首次超過煤電裝機(jī)規(guī)模，年底風(fēng)電和太陽能發(fā)電合計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到總發(fā)電裝機(jī)的一半。

指數(shù)表現(xiàn)：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，2026/2/2-2026/2/8期間，滬深300下跌1.33%，電力設(shè)備指數(shù)上漲2.20%，跑贏滬深300指數(shù)3.53pct。

行業(yè)表現(xiàn)：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，2026/2/2-2026/2/8期間，31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，電力設(shè)備上漲2.20%，排第3位。申萬三級(jí)行業(yè)，電力能源相關(guān)子板塊中，光伏電池組件、光伏加工設(shè)備、線纜部件及其他漲幅位列前三位，分別上漲8.10%、6.01%、4.20%；其他電源設(shè)備Ⅲ、電工儀器儀表、風(fēng)電零部件跌幅位列前三位，分別下跌5.09%、2.13%、1.58%。

電力工業(yè)運(yùn)行：根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年12月，全社會(huì)用電量為9080億千瓦時(shí)，同比增長2.77%；2025年1-12月，全社會(huì)用電量累計(jì)為103682億千瓦時(shí)，同比增長5.00%。2025年1-12月，新增發(fā)電裝機(jī)容量54617.1558萬千瓦，同比增長26.07%。2025年1-12月，發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)3119小時(shí)，同比減少312小時(shí)。2025年1-12月，電網(wǎng)累計(jì)投資6395.0233億元，同比增長5.11%；電源累計(jì)投資10927.50705億元，同比下滑9.57%。

新型電力系統(tǒng)情況：光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格，截至2026/2/4，多晶硅料(致密料)平均價(jià)54元/Kg，與上周持平。儲(chǔ)能：截至2025年12月末，中國已投運(yùn)電力儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模213GW(包括抽水蓄能、熔融鹽儲(chǔ)熱、新型儲(chǔ)能)，同比增長54%。其中新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)達(dá)到114.7GW，同比增長85%。鋰電：截至2026/2/6，碳酸鋰價(jià)格13.4萬元/噸，較上周下跌1.40萬元/噸。充電樁：截至2025年12月底，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為2009.20萬臺(tái)，同比增長56.75%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)背景下，新能源需求端可能產(chǎn)生變化，或?qū)?duì)行業(yè)景氣度帶來影響；（2）全球市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)：儲(chǔ)能及電池行業(yè)競爭日趨激烈，若未來行業(yè)低價(jià)競爭狀況不斷持續(xù)、劣質(zhì)產(chǎn)品驅(qū)逐良品，將對(duì)相關(guān)企業(yè)盈利能力造成不利影響；（3）上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)相關(guān)原材料價(jià)格隨著市場波動(dòng)而變動(dòng)，如若價(jià)格上行，將對(duì)下游企業(yè)盈利能力產(chǎn)生較大影響；（4）風(fēng)光裝機(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：全球風(fēng)光裝機(jī)量受多方面因素影響，如若裝機(jī)量不達(dá)預(yù)期，或?qū)?duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的盈利能力造成不利影響。