作為一種新的融資方式，碳排交易不僅能為企業(yè)帶來資金和技術(shù)，還會給中國企業(yè)注入科學(xué)的、可持續(xù)發(fā)展的觀念。
     沒有理由拒絕的商機
　　“二氧化碳也能賣錢?是瓶裝還是罐裝?”說起“二氧化碳減排額交易(簡稱“碳排交易”)，很多中國企業(yè)會提出一些令人哭笑不得的問題。“《京都議定書》正式生效已經(jīng)一年了，面對商機，政府急、咨詢機構(gòu)急，可企業(yè)不急?！痹诮邮堋董h(huán)球財經(jīng)》記者采訪中，“綠源偉業(yè)”總裁王齊女士多次提到對企業(yè)需要“指導(dǎo)和引導(dǎo)”。對于這種新的境外融資模式，很多企業(yè)還聞所未聞，或僅知其概況，不了解操作模式和路徑。
　　事實上，碳排交易在10年前就已經(jīng)在發(fā)達國家出現(xiàn)，目前很多發(fā)達國家都有日趨完善的碳排交易市場(簡稱“碳市”)，國際碳市已成為一個增長幅度高、速度快、具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ男屡d市場。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)也將在10年內(nèi)誕生由中國企業(yè)自愿參與的碳排交易市場。
　　國人知道“CDM”這個詞是從2005年2月16日正式生效的((京都議定書》開始的?！毒┒甲h定書》的基本內(nèi)涵是：在2008至2012年的5年間，39個工業(yè)發(fā)達國家必須將溫室氣體排放總量在1990年的排放基礎(chǔ)上再削減5.2%。而在此期間，包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家不承擔(dān)減排義務(wù)。據(jù)易碳家了解到，為了激發(fā)發(fā)達國家的積極性，同時也提高發(fā)展中國家的參與度，《京都議定書》提出了一個基于市場原則的清潔發(fā)展機制(CDM)，規(guī)定發(fā)達國家可以出錢出技術(shù)在發(fā)展中國家合作開發(fā)溫室氣體(二氧化碳等6種氣體)減排項目，經(jīng)核準(zhǔn)后溫室氣體減排額(又稱CERs)可用于抵償發(fā)達國家“京都減排承諾”。簡言之，就是發(fā)達國家用“資金+技術(shù)”換取自身很難再減下來的溫室氣體排放量。
　　雖然《京都議定書》正式實施已經(jīng)一年時間了，但在解決氣候變化問題的最佳途徑的問題上，歐盟和美國提出的方案大相徑庭：歐盟呼吁，根據(jù)《京都議定書》制定嚴(yán)格的溫室氣體減排目標(biāo)和時間表；而全球溫室氣體排放最多的美國以《京都議定書》損害美國經(jīng)濟為由，在2001年退出了該議定書，避開法規(guī)和《京都議定書》話題，傾向于共享風(fēng)力發(fā)電和更高效率的電站設(shè)計等新技術(shù)。
　　中國是僅次于美國的全球第二大溫室氣體排放國，這就使中國在如何解決氣候變化問題的爭論中，成為最重要的參與者之一。但在這一爭論中，中國政府可謂左右逢源。一方面，積極與歐盟合作，支持(《京都議定書》的各項目標(biāo)；另一方面，中國加入了由美國倡導(dǎo)的一個有關(guān)技術(shù)共享的六國協(xié)定，即“亞太清潔發(fā)展和氣候伙伴關(guān)系”。
　　在參與國際合作的過程中，中國成為碳排交易最大的受益國之一。業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為：由于中國目前正處于經(jīng)濟高速發(fā)展時期，對能源需求強勁。同時，中國企業(yè)能源利用效率與發(fā)達國家相比還有非常大的差距，節(jié)約能源潛力很大。未來5年，中國將成為全球二氧化碳減排市場最大的提供者，每年碳排交易的潛在市場份額約占全球一半。根據(jù)美國外國政策理事會數(shù)據(jù)，全球最終的二氧化碳排交易市場規(guī)模為2.5萬億到3萬億美元之間。
　　面對如此龐大而誘人的市場，中國企業(yè)似乎準(zhǔn)備不足。據(jù)介紹，2005年全球有500多個碳排交易項目，而目前中國被批準(zhǔn)的項目僅為18項。一直到目前為止，很多企業(yè)仍處于觀望狀態(tài)，即便是已經(jīng)決定上CDM項目的企業(yè)也采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。2005年國內(nèi)一些具有大型減排潛力的集團公司在考慮是否啟動CDM項目開發(fā)活動時，面臨幾十家咨詢中介機構(gòu)與他們聯(lián)系，僅僅為考察咨詢機構(gòu)，他們就花費了8-12個月的時間，其結(jié)果是白白流失了時間和和寶貴的“碳資產(chǎn)”。
　　觀望和謹(jǐn)慎的態(tài)度，嚴(yán)重貽誤了商機。專業(yè)從事CDM項目推廣的“綠源偉業(yè)”總裁王齊感嘆道：“中國正從舞臺中央被甩到了邊緣。今年是項目開發(fā)最關(guān)鍵的一年，對中國的企業(yè)來說，時間耽誤不起了。”用市場手段解決環(huán)境問題
　　CDM的實質(zhì)就是把減少排放的二氧化碳變成可以買賣的資產(chǎn)，用市場手段解決環(huán)境問題?！毒┒甲h定書》與其說是一個環(huán)境保護議定書，不如說是一個貿(mào)易協(xié)定書。作為溫室氣體排放大國，“碳排交易”對于中國企業(yè)來講簡直是天上掉下的餡餅。
　　聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署1976年提出過一個著名的口號：“只有一個地球”?！霸谌蚍秶鷥?nèi)，無論在哪里進行溫室氣體減排，只要總數(shù)不變，效果都是一樣的，但在發(fā)展中國家減排所需的成本與難度相對低些。”對于發(fā)達國家甘愿出錢出技術(shù)的原因，中國第一代環(huán)境學(xué)碩士趙克熙研究員是這樣解釋的。據(jù)測算，發(fā)達國家完成二氧化碳排放項目的成本比發(fā)展中國家高出5至20倍，所以發(fā)達國家愿意向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移資金、技術(shù)，以大幅度降低其在國內(nèi)實現(xiàn)減排所需的高昂費用。而發(fā)展中國家也愿意通過合作獲得先進技術(shù)和額外資金，實現(xiàn)自己的可持續(xù)發(fā)展。
　　對于企業(yè)來講，盡管碳排交易的收益只是副產(chǎn)品，但這個巨額的收益是任何企業(yè)都不能不重視的。今年1月1 9日，華能集團與西班牙電力公司Endesa簽訂了二氧化碳減排量購買協(xié)議，以交易價格8.7美元／噸，華能集團3個風(fēng)電項目每年產(chǎn)生的42萬噸二氧化碳減排量，可賣365.4萬美元，等于每度電的收益增加了7分錢。使華能集團即將建設(shè)運營的風(fēng)電項目從虧損轉(zhuǎn)為贏利。
　　華能集團的這3個項目之所以形成二氧化碳減排量，是因為這些項目與同質(zhì)同量的其他發(fā)電項目，如火電項目相比，減少了二氧化碳的排放。
　　王齊解釋說：“這個減少的量，就構(gòu)成了交易中的‘虛擬’商品?！薄熬G源偉業(yè)”全程承擔(dān)了華能集團此次項目的申報、打包交易工作，總裁王齊告訴記者，按照國際碳排交易價格，此次達成的是一個相對比較廉價的交易。目前在歐洲市場上，每噸二氧化碳減排量的價格為20歐元，約為人民幣200元左右，且價格還在不斷上漲。目前，嘗到甜頭的華能集團已開始全面啟動其正在開發(fā)中全部風(fēng)電項目的CDM申報工作。
　　盡管人們普遍對CDM缺乏了解，但CDM的影響已經(jīng)開始在很多領(lǐng)域顯現(xiàn)出來。由于今年是CDM項目開發(fā)最關(guān)鍵的一年，會出現(xiàn)上百個CDM項目。有證券研究機構(gòu)預(yù)測，CDM概念將成為今年股市新熱點。
　　這一預(yù)測來源于三愛富、巨化股份等涉足CDM后在市場上牛氣沖天的表現(xiàn)。三愛富的子公司常熟三愛富中昊化工新材料有限公司與世界銀行簽署了“核準(zhǔn)的減排購買協(xié)議”，三愛富持有中昊化工170%的股權(quán)。協(xié)議中，世界銀行將購買中吳化工在2007～2013年間產(chǎn)生的減排量，預(yù)計減排總量為7305.97萬噸，價格為每噸6歐元。此消息一出，三愛富股價立刻從股改失敗后連續(xù)3個交易日下跌的陰影中走出，當(dāng)天上漲6.83%，隨后連續(xù)3天上揚，市場反應(yīng)熱烈。2005年涉及CDM概念的股份長勢均好，而對于今年的股市來說，電力，鋼鐵、水泥、化工、林業(yè)等行業(yè)的上市公司都可能潛在CDM概念，存在被市場挖掘的可能。
　　除了對企業(yè)和地方經(jīng)濟有促進作用以外，CDM還會給企業(yè)、社會產(chǎn)生多重效益，甚至對中國企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變，也講有極大的促進作用?！爸袊婕碍h(huán)境保護的法律眾多，企業(yè)在環(huán)境污染防治上承擔(dān)有法定義務(wù)，但法律強制力并沒有阻止環(huán)境違法活動的增多?！壁w克熙認(rèn)為，“CDM的出現(xiàn)有可能完全改變這個局面。當(dāng)企業(yè)有機會把較高成本的法律義務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N融資渠道或交易品種時，沒有理由認(rèn)為它們會加以反對?！备匾氖牵@種用市場手段解決環(huán)境問題的方式，與當(dāng)前_中國政府倡導(dǎo)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和科學(xué)發(fā)展觀遙相呼應(yīng)，極有可能成為近期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重點扶持對象。
　　用投行融資的方式開發(fā)CDM項目
　　“二氧化碳減排額作為一個新興的大宗交易商品(commodity)，既不是瓶裝也不是罐裝，CDM產(chǎn)生的二氧化碳減排額是一種‘信用額’(Credit)，對于中國的而言既是一種可以兌現(xiàn)的“碳資產(chǎn)”?！蓖觚R告訴記者，碳排交易規(guī)則十分嚴(yán)格，“碳資產(chǎn)”開發(fā)程序也比較復(fù)雜，銷售合同涉及境外客戶，合同期限很長，因此非專業(yè)機構(gòu)難以具備此類項目的開發(fā)和執(zhí)行能力，這成為我國企業(yè)利用CDM的重大障礙。
　　企業(yè)如何在CDM融資中獲得成功呢?據(jù)王齊介紹，要實現(xiàn)碳排交易，必須要獲得項目東道國的CDM主管機構(gòu)(DNA)的批準(zhǔn)，必須要通過指定經(jīng)營實體(DOE)的審核，必須要完成聯(lián)合國CDM執(zhí)行理事會(EB)的登記注冊，這些都需要項目業(yè)主(企業(yè))完成一份國際標(biāo)準(zhǔn)的符合聯(lián)合國要求的技術(shù)說明書——項目設(shè)計文件(PDD)。程序上的復(fù)雜還是次要的，作為一種商品，最為關(guān)鍵的還是找到買家。而買家關(guān)心的往往并不是PDD，他們需要企業(yè)提供的是另一份商務(wù)性文件——項目概念書(PIN)。
　　PIN的英文全名是Project IdeaNote，翻譯成“項目概念書”。Idea是“概念”的意思，同時也有“故事”的含義。王齊解釋說：“CDM與其他項目融資有很多相似之處。項目融資就是要給投資商‘講故事’，把項目的獨到優(yōu)勢講給投資者聽，他們才可能對你的項目產(chǎn)生興趣。同樣，企業(yè)在進行CDM項目開發(fā)中，也必須要通過PIN來向那些國際買家講述關(guān)于你的企業(yè)和項目的一個‘可持續(xù)發(fā)展的故事’，以有效地吸引他們的關(guān)注眼光。”
　　不同的買家對PIN的要求，無論是格式還是內(nèi)容往往都是不一樣的。因為CDM買家的關(guān)注點不同。一個高明的“講故事者”應(yīng)該就是要針對買家不同的需求去講述相應(yīng)的故事，針對買家不同的關(guān)注點去設(shè)計相應(yīng)的PIN。所以，中國企業(yè)不但要學(xué)會運用PIN來推銷自己的碳產(chǎn)品，更需要學(xué)會針對不同的買家量身定做不同的PIN。PDD更多的是放在技術(shù)或者方法學(xué)層面，而PIN更多地是關(guān)注收入、風(fēng)險等商務(wù)層面。
　　獲得批準(zhǔn)、引起國際買家的興趣，只是表明中國企業(yè)的賣碳之路走出了第一步。但業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，企業(yè)不應(yīng)該投入太多精力去做PDD和PIN的設(shè)計，這些都可以讓咨詢機構(gòu)去做。因為企業(yè)還要面臨非常復(fù)雜的商務(wù)談判工作，商務(wù)談判的最終成果就是“購碳協(xié)議”。這既是一份明確買賣產(chǎn)品的數(shù)量和價格的商務(wù)文件，又是一份明確買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)的法律文件。
　　“購碳協(xié)議”有一些固定的條款，核心內(nèi)容包括交易量、交易價格、付款方式、交割方式、免責(zé)、懲罰條款等，是一份非常復(fù)雜的國際商務(wù)合作協(xié)議。其中每一個條款、每一句話的調(diào)整可能都會給企業(yè)帶來巨大的利益或者損失。
　　CDM項目所存在的風(fēng)險也與一般的項目融資所存在的風(fēng)險一樣，項目融資采用的風(fēng)險控制方式也可為CDM項目所參考。但CDM還具有自身特色的風(fēng)險，王齊介紹說現(xiàn)在一些企業(yè)認(rèn)為，賣碳收入是白撿來的，甚至一邊在開發(fā)，一邊還在懷疑。因此只要有買家上門就覺得是個勝利，倉促簽約，最終會在價格或者付款方式等方面蒙受巨大損失；還有一些企業(yè)看到二氧化碳能賣錢，恨不得有多少賣多少，一口吃成大胖子。卻不知道“購碳協(xié)議”里面有非常嚴(yán)格的懲罰條款，一旦企業(yè)不能及時足額交割，將會遭到對方的索賠。
　　據(jù)易碳家了解，國內(nèi)出臺《清潔發(fā)展機制項目運行管理辦法》之后，審批程序已經(jīng)非常明確，也相對簡單。但企業(yè)對CDM基本知識缺乏、編寫PDD文件的技術(shù)支持單位和專家缺乏是目前制約我國發(fā)展CDM項目的兩大主要因素。政府官員和專家建議：對于那些企業(yè)自身做不了也做不好的事情，要學(xué)會依靠專業(yè)咨詢機構(gòu)的幫助，本文內(nèi)容來源于中國碳排放交易網(wǎng)tanpaifang.com，轉(zhuǎn)載須加網(wǎng)址。