近日，歐盟碳交易市場(chǎng)的碳排放權(quán)配額價(jià)格盤(pán)中創(chuàng)出十年新高，2020年12月的期貨價(jià)格在7月13日達(dá)到30 歐元每噸二氧化碳[1]。市場(chǎng)上對(duì)上漲的解讀有兩種不同猜想：市場(chǎng)對(duì)未來(lái)碳市場(chǎng)需要實(shí)現(xiàn)更有雄心的減排以及開(kāi)展碳底價(jià)改革[2]；及寬松的貨幣政策導(dǎo)致的資金流入。因?yàn)闅W盟碳定價(jià)機(jī)制的各項(xiàng)改革應(yīng)該在市場(chǎng)預(yù)期之中[3]。歐盟在2013年開(kāi)始圍繞2020年之后的能源與氣候變化政策改革，評(píng)估了多項(xiàng)碳減排政策機(jī)制，如成員國(guó)節(jié)能目標(biāo)約束機(jī)制，成員國(guó)可再生比例約束機(jī)制，但最終選擇了碳市場(chǎng)，放棄了一系列的并行減排機(jī)制，僅僅設(shè)置沒(méi)有約束力的碳減排總量目標(biāo)。歐盟為什么偏愛(ài)碳市場(chǎng)，而放棄其他部門(mén)的約束性目標(biāo)？

      歐盟在出臺(tái)2020至2030年能源與氣候政策前，曾經(jīng)對(duì)不同政策組合的情景進(jìn)行了詳細(xì)評(píng)估，評(píng)估結(jié)果顯示并行機(jī)制（如節(jié)能政策、可再生能源政策）對(duì)碳市場(chǎng)配額價(jià)格將產(chǎn)生劇烈的影響。歐盟認(rèn)為保障碳市場(chǎng)價(jià)格有穩(wěn)定和清晰的信號(hào)是歐盟能源與氣候政策的首要目標(biāo)。歐盟委托的團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)開(kāi)展政策影響分析（Impact Assessment），分析了成員國(guó)實(shí)施約束性的節(jié)能目標(biāo)、約束性的可再生能源目標(biāo)等與碳市場(chǎng)形成合力的政策組合，來(lái)實(shí)現(xiàn)到2030年相比1990年40%的絕對(duì)量減排目標(biāo)。

      如果同時(shí)實(shí)施碳減排、節(jié)能政策和可再生能源約束性目標(biāo)（表1 的GHG40/EE/RES30情景），歐盟碳市場(chǎng)配額預(yù)期價(jià)格為11歐元每噸二氧化碳，而僅保留碳減排和節(jié)能約束性目標(biāo)（表1的GHG40/EE情景），配額預(yù)期價(jià)格為22歐元每噸二氧化碳。如果取消節(jié)能和可再生能源約束目標(biāo)僅保留部分政策（表1的GHG40情景），配額預(yù)期價(jià)格會(huì)達(dá)到40歐元每噸二氧化碳。在可再生能源和節(jié)能政策不發(fā)生變化的基準(zhǔn)情景下，配額預(yù)期價(jià)格會(huì)達(dá)到53歐元每噸二氧化碳（表1的GHG40?情景）。

 表1 歐盟政策評(píng)估報(bào)告預(yù)測(cè)各種政策組合對(duì)碳排放權(quán)價(jià)格的影響[4]

      這項(xiàng)分析和歐盟政策決定有幾方面重要的含義：（1）碳市場(chǎng)的配額的報(bào)價(jià)并不能夠完全反應(yīng)一個(gè)地區(qū)和一個(gè)國(guó)家的減排雄心，價(jià)格受并行機(jī)制的影響；（2）碳減排是一項(xiàng)全球問(wèn)題，把并行機(jī)制弱化，提升碳市場(chǎng)配額價(jià)格有利于歐盟應(yīng)對(duì)氣候變化的國(guó)際話(huà)語(yǔ)權(quán)；（3）碳市場(chǎng)配額價(jià)格可能是未來(lái)國(guó)際貿(mào)易中邊界碳稅調(diào)節(jié)機(jī)制的重要參考指標(biāo)，直接涉及有關(guān)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益。因此，不難理解，為何歐盟要進(jìn)行政策協(xié)調(diào)，放棄節(jié)能約束目標(biāo)和可再生能源約束目標(biāo)，獨(dú)寵“碳市場(chǎng)”，因?yàn)槊鎸?duì)全球環(huán)境問(wèn)題，提升配額價(jià)格或許是最佳選項(xiàng)。      

      歐盟碳市場(chǎng)也在積極擴(kuò)大行業(yè)覆蓋范圍。在2020年7月8日，歐盟議會(huì)環(huán)境委員會(huì)投票通過(guò)納入船舶航運(yùn)業(yè)中載重噸位5000公噸以上船舶的二氧化碳排放排放到歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（EU ETS），這項(xiàng)法案的通過(guò)將會(huì)促進(jìn)船舶節(jié)能技術(shù)、替代燃料和船舶碳捕集利用與封存技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用[5]。環(huán)境委員會(huì)同時(shí)建議用部分碳市場(chǎng)配額拍賣(mài)的收入建立“海洋基金”，促進(jìn)船舶低碳技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用[6]。

      各種政策影響著碳市場(chǎng)的價(jià)格，碳市場(chǎng)投資者面對(duì)的不是簡(jiǎn)單的減排供求關(guān)系。如果沒(méi)辦法以碳市場(chǎng)為核心，同時(shí)開(kāi)展可再生能源補(bǔ)貼、綠色證書(shū)、關(guān)閉燃煤電廠等機(jī)制，將對(duì)碳市場(chǎng)配額價(jià)格帶來(lái)不利的影響，可能使得碳市場(chǎng)配額報(bào)價(jià)與一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的減排雄心不匹配，甚至由于與歐盟政策機(jī)制下的碳市場(chǎng)價(jià)格差異而引發(fā)邊界碳稅。對(duì)于這種情景，是否有解決方案？我們下回分解。

 

作者：梁希 CFA FRM，愛(ài)丁堡大學(xué)商業(yè)與氣候變化中心主任及能源金融副教授，倫敦大學(xué)學(xué)院氣候投融資促進(jìn)生態(tài)文明中心副主任，中英（廣東）CCUS中心秘書(shū)長(zhǎng)，中國(guó)環(huán)境學(xué)會(huì)氣候投融資專(zhuān)委會(huì)常委。

[1] ICE. EUA Futures [EB/OL]. 2020. https://www.theice.com/products/197/EUA-Futures/data?marketId=400187&span=1

[2] Holder, M. EU carbon prices hit 3-month high as market weighsreforms [EB/OL]. 2020.  https://www.businessgreen.com/news/4017770/eu-carbon-prices-surge-14

[3] Watson, F. EU carbon prices hit 12-year high above Eur30/mt[EB/OL]. 2020. https://www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/coal/071320-eu-carbon-prices-hit-12-year-high-above-eur30mt

[4] EC. COMMISSION STAFF WORKING DOCUMENT. IMPACT ASSESSMENT: A policyframework for climate and energy in the period from 2020 up to 2030 [R]. 2014.  https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:52014SC0015&from=EN

[5] Green Car Congress. Euro Parliament Environment Committee votes toinclude shipping CO2 in EU ETS; shipping industry to contribute to climateneutrality [EB/OL]. 2020. https://www.greencarcongress.com/2020/07/20200708-ep.html

[6] Ship Technology. European Parliament to include maritime emissionsin carbon market. 2020. https://www.ship-technology.com/news/european-parliament-include-maritime-emissions-carbon-market/