近日歐盟碳交易市場持續(xù)升溫，本周歐洲碳信用額度價格升至14年來最高水平，于7月13日突破30歐元/噸關(guān)口，價位僅略低于2006年4月31歐元/噸的歷史最高價。

　　上海寶碳新能源環(huán)?？萍加邢薰径麻L兼首席執(zhí)行官朱偉卿在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，歐盟一般會通過稅收和發(fā)放碳信用額度等方式限制企業(yè)碳排放，一般企業(yè)限制碳排放的成本約為30～40歐元/噸。最近一段時間內(nèi)，雖然碳信用額度漲勢較猛，但由于投資預期和市場穩(wěn)定儲備機制（MSR）都相對穩(wěn)定，30歐元/噸的價格仍處于合理區(qū)間。關(guān)于后市，疫情仍是影響未來碳信用額度價格的核心變量。

　　復工信心推高碳信用額度價格

　　為減少溫室氣體排放，歐洲各國政府于2005年成立了碳排放交易市場，對污染嚴重的發(fā)電廠和鋼鐵廠制定了碳排放信用額度。

　　碳排放信用額度的概念起源于排污權(quán)交易，政府在一級市場上將排污權(quán)出售給排污者，排污者可以在二級市場自由交易該排污權(quán)。

　　1997年，183個國家和地區(qū)共同簽署了《京都議定書》。該條約首次給予各締約國43億個可交易的碳信用額度。不過，《京都議定書》現(xiàn)已失效。在去年的聯(lián)合國氣候變化大會上，各國就如何建立碳信用額度交易制度展開談判，但未能達成共識。

　　朱偉卿認為，此輪碳信用額度價格上漲的原因主要有三點：其一，歐盟各國從5月起逐步復產(chǎn)復工。在需求側(cè)，控排企業(yè)對配額的需求水平逐步回升。

　　其二，在供給側(cè)，歐盟的碳排放配額逐步收緊。歐盟各方一直在討論是否要修改現(xiàn)行MSR參數(shù)，將配額比例由24%收緊至12%。歐盟去年提出了綠色新政，正考慮將2030氣候減排目標由40%提高到50%以上。此外，歐盟委員會于今年5月宣布了總額為7500億歐元的“歐盟下一代”復蘇計劃和2021～2027年1.1萬億歐元的強化版中期預算提案，該復蘇計劃和更新的預算提案都聚焦于綠色發(fā)展和數(shù)字轉(zhuǎn)型兩方面。

　　其三，為向金融市場提供流動性，各國央行均采取了降息政策，大量資金由此流入大宗商品市場。

　　法國巴黎銀行資產(chǎn)管理公司可持續(xù)發(fā)展研究全球負責人劉易斯認為，3月以來，碳信用額度價格開始下跌，一些碳排放密集型企業(yè)正是在這個時候開始購買碳信用額度。隨著價格攀升，動量型投資者正蜂擁進場。

　　疫情仍是價格的核心變量

　　不過，一些分析人士擔心，由于工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟活動尚未恢復到疫情前的水平，預計今年全球碳排放量仍將降低。歐盟委員會和國際貨幣基金組織（IMF）均認為，預計今年歐盟經(jīng)濟將收縮8％～9%。劉易斯稱，如果公用事業(yè)公司等大型行業(yè)公司開始出售其信用證（如全球金融危機中發(fā)生的情況），或者如果重新實行封鎖，那么價格可能下跌。

　　摩根士丹利分析師5月曾警告，碳排放額度仍處于過量供應狀態(tài)，當前的經(jīng)濟形勢并不利好更高碳價。

　　據(jù)路孚特（Refinitiv）碳研究組估算，今年歐盟碳市場的碳排放額度或?qū)⑻幱诠┐笥谇蟮臓顟B(tài)。歐盟企業(yè)今年的排放量將下降14%，配額需求預計減少2億噸以上。雖然歐盟實施的MSR可以通過吸收過剩配額來部分抵消需求下降的影響，但仍不足以抵消全部下行風險。

　　關(guān)于后市價格，朱偉卿認為，疫情能否在歐洲得到有效控制仍是核心變量。她認為，后市價格變化仍與目前上漲的邏輯相同。如果疫情在歐洲二次反彈，會使得需求減少，在供給不變的情況下，碳排放額度價格會下跌。

　　朱偉卿表示，從中長期來看，歐盟對綠色轉(zhuǎn)型、環(huán)境保護的力度仍有可能持續(xù)。她認為，對于歐盟而言，這是可持續(xù)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級的問題。未來，只有掌握了氣候問題的話語權(quán)，才能掌握經(jīng)濟問題的話語權(quán)。隨著各國對于環(huán)保與能源轉(zhuǎn)型問題更加重視，碳信用額度價格的邊際效應會逐漸顯露，限制碳排放的成本將逐漸上升，這又將反過來影響碳信用額度價格。