??所謂綠色債券，是指募集資金主要用于支持綠色項(xiàng)目的債券。綠色項(xiàng)目是指按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和流程篩選出的綠色產(chǎn)業(yè)信貸項(xiàng)目，包括清潔能源、清潔交通、資源節(jié)約與循環(huán)利用、污染防治、節(jié)能、生態(tài)保護(hù)和氣候變化等類(lèi)別。

??中國(guó)銀行司庫(kù)副總經(jīng)理劉全雷日前接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，發(fā)行綠色債券具有許多積極意義。他結(jié)合中國(guó)銀行發(fā)行綠色債券、使用募集資金發(fā)放綠色信貸的經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，綠色債券為境內(nèi)外綠色信貸項(xiàng)目提供了低成本的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金支持，該行多期綠色債券發(fā)行均在降低成本方面實(shí)現(xiàn)突破。比如，中國(guó)銀行第一期綠債中人民幣發(fā)行最終定價(jià)在3.6%，實(shí)現(xiàn)了2015年以來(lái)信用類(lèi)離岸人民幣債券最低發(fā)行成本。

??“從純粹經(jīng)濟(jì)的角度看，發(fā)行綠色債券的成本與發(fā)行同期限普通高級(jí)債差別不大，市場(chǎng)行情好時(shí)可能比發(fā)行高級(jí)債低2個(gè)BP至3個(gè)BP。但在綠色債券發(fā)行中，投資者家數(shù)、類(lèi)型、地域分布等都比普通高級(jí)債更多、更廣，這也是為什么綠色債券在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性更好，因?yàn)槊總€(gè)投資者持有債券的占比更低?！眲⑷妆硎?。

??通過(guò)發(fā)行綠色債券募集的資金，將用于中國(guó)銀行支持的綠色信貸項(xiàng)目。關(guān)于綠色信貸利率，中國(guó)銀行授信管理部有關(guān)人士告訴記者，投放的綠色項(xiàng)目收益率與發(fā)行高級(jí)債對(duì)應(yīng)的一般項(xiàng)目相比，沒(méi)有顯著差異。因?yàn)殂y行對(duì)項(xiàng)目的定價(jià)考慮多種綜合因素，但預(yù)計(jì)未來(lái)“綠色”部分在考慮因素中的占比會(huì)變大。也就是隨著未來(lái)綠色金融的市場(chǎng)更繁榮，企業(yè)“綠色”還是不“綠色”，會(huì)在貸款定價(jià)上得到更多體現(xiàn)。

??自2016年7月發(fā)行第一筆綠色債券，中國(guó)銀行目前已累計(jì)發(fā)行七期綠色債券，總規(guī)模約為83億美元等值。中國(guó)銀行有關(guān)人士認(rèn)為，相比企業(yè)自身發(fā)行綠色債券募資，以銀行為主體發(fā)行綠色債券再向企業(yè)投放綠色信貸，后者的優(yōu)勢(shì)有很多。

??比如，銀行已經(jīng)建立起完整的綠色金融框架，通過(guò)這套流程對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行篩選，投資者比較信任和熟悉；相對(duì)而言，篩選的項(xiàng)目一般也是綠色效應(yīng)較為顯著的；銀行利用自身信用發(fā)行綠色債券，而一些企業(yè)信用評(píng)級(jí)較弱，不一定能通過(guò)信用市場(chǎng)自行發(fā)債；銀行綠色債券發(fā)行規(guī)模較大，對(duì)應(yīng)選擇的項(xiàng)目較廣泛，債券的流動(dòng)性也往往更好；對(duì)于投資者關(guān)注的債券用途的后續(xù)管理，銀行也具備更規(guī)范的框架。

??安永氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)經(jīng)理朱瑩認(rèn)為，有一些綠色產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)不具備獨(dú)立發(fā)行綠色債券的資質(zhì)，那么可以由金融機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)行綠色債券募資，再由金融機(jī)構(gòu)用募集的資金發(fā)放綠色信貸，以支持中小企業(yè)，這樣也有望使得企業(yè)的融資成本下降。

??為實(shí)現(xiàn)綠色債券發(fā)展的可持續(xù)性，劉全雷建議，提高發(fā)行人積極性、提升發(fā)行的便利程度，運(yùn)用市場(chǎng)化手段降低發(fā)行成本；通過(guò)稅收激勵(lì)政策激勵(lì)投資者；以及提高二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高投資者積極性；以及推動(dòng)綠色債券市場(chǎng)持續(xù)開(kāi)放等。