1、碳中和目標(biāo)下銀行金融業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域面臨調(diào)整

 

首先，商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)支持的行業(yè)結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整。隨著碳中和目標(biāo)的提出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也將進(jìn)一步深化，銀行的信貸業(yè)務(wù)也需要進(jìn)一步向低碳產(chǎn)業(yè)傾斜，加強(qiáng)對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的支持。與此同時(shí)，在強(qiáng)化的減排目標(biāo)下，可再生能源、新能源汽車、碳捕獲與封存（CCS/BECCS）等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，也將為銀行帶來(lái)可持續(xù)發(fā)展機(jī)遇。

 

其次，氣候投融資將日益成為銀行綠色金融重要領(lǐng)域。一方面，在銀行的綠色信貸中，氣候信貸占比呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢(shì)。此前我國(guó)由于目前沒有氣候投融資的標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)計(jì)制度，我們將21家主要銀行綠色信貸余額統(tǒng)計(jì)表中對(duì)二氧化碳減排具有明顯貢獻(xiàn)的綠色信貸項(xiàng)目認(rèn)定為氣候投融資支持的相關(guān)項(xiàng)目。將氣候投融資信貸工具規(guī)模定義為“對(duì)二氧化碳減排量具有明顯貢獻(xiàn)的綠色信貸項(xiàng)目+綠色信貸戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)制造端貸款”，同時(shí)，篩選大項(xiàng)目下的對(duì)于二氧化碳減排量的明顯貢獻(xiàn)的細(xì)分子項(xiàng)目，從而形成各個(gè)大項(xiàng)目的不同權(quán)重。根據(jù)此測(cè)算方法，2013年6月至2017年6月，氣候投融資信貸工具余額占綠色信貸余額的比例持續(xù)增加，大約從66%增加至70%左右。其中2017年6月氣候投融資信貸余額為5.7萬(wàn)億元，占全部綠色信貸余額的69.5%，假設(shè)2019年氣候投融資信貸工具規(guī)模占綠色信貸余額的比例保持在70%，預(yù)計(jì)2019年上半年氣候投融資信貸余額將達(dá)到7.4萬(wàn)億元。從投放領(lǐng)域來(lái)看，氣候投融資的信貸余額主要投向綠色交通運(yùn)輸項(xiàng)目、可再生能源及清潔能源項(xiàng)目、新能源制造端、工業(yè)節(jié)能節(jié)水環(huán)保項(xiàng)目。

 

另一方面，氣候投融資頂層設(shè)計(jì)文件以及官方統(tǒng)計(jì)制度的出臺(tái)，將進(jìn)一步促進(jìn)和規(guī)范氣候投融資發(fā)展。2020年10月21日，生態(tài)環(huán)境部、國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對(duì)氣候變化投融資的指導(dǎo)意見》，這是氣候投融資領(lǐng)域的首份政策文件，明確了氣候投融資的定義與支持范圍，對(duì)氣候投融資作出頂層設(shè)計(jì)，引導(dǎo)資金、人才、技術(shù)等各類要素資源投入應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域。該文件的出臺(tái)對(duì)于指導(dǎo)和推動(dòng)氣候投融資工作，助力實(shí)現(xiàn)新達(dá)峰目標(biāo)和“碳中和”愿景具有里程碑式的意義。而在此之前，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)下發(fā)了《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于綠色融資統(tǒng)計(jì)制度有關(guān)工作的通知》，增加了氣候融資統(tǒng)計(jì)，并包括了氣候變化減緩融資和氣候變化適應(yīng)融資。此次銀保監(jiān)會(huì)專門開始對(duì)氣候融資進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，充分說(shuō)明了我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)氣候變化的重視，應(yīng)對(duì)氣候變化是國(guó)際可持續(xù)發(fā)展最為關(guān)心的領(lǐng)域之一，我國(guó)也有自主貢獻(xiàn)的碳達(dá)峰目標(biāo)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國(guó)家的大的政策和目標(biāo)保持著高度的一致。此次將綠色產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目，將與對(duì)應(yīng)氣候變化最為相關(guān)的領(lǐng)域標(biāo)注出來(lái)，進(jìn)行專門的統(tǒng)計(jì)，實(shí)現(xiàn)了我國(guó)氣候融資的官方統(tǒng)計(jì)。

 

最后，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)將加速，碳金融空間被逐漸打開。碳中和目標(biāo)將增加碳市場(chǎng)的供給和需求，從而增加碳市場(chǎng)的有效規(guī)模，而碳市場(chǎng)反過(guò)來(lái)又可以激勵(lì)企業(yè)和居民碳中和的行動(dòng)[2]，因此隨著碳中和目標(biāo)的提出，我國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)進(jìn)程也將加速。近日，生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司司長(zhǎng)李高在應(yīng)對(duì)氣候變化政策吹風(fēng)會(huì)上表示：“十四五”期間中國(guó)的碳市場(chǎng)將加快建設(shè)，目前發(fā)電行業(yè)已經(jīng)做好了相關(guān)準(zhǔn)備，鋼鐵、水泥、化工、電解鋁、造紙等行業(yè)前期已做了很長(zhǎng)時(shí)間的準(zhǔn)備工作，下一步將考慮加快納入。[3]目前，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)正加速推進(jìn)，2017年全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)正式啟動(dòng)，2019年，相繼出臺(tái)了《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（征求意見稿）》、《碳排放權(quán)交易有關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》，2020年11月，《全國(guó)碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》和《全國(guó)碳排放權(quán)登記交易結(jié)算管理辦法（試行）》開始公開征求意見，相關(guān)制度及基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)建設(shè)正穩(wěn)步推進(jìn)。未來(lái)隨著碳市場(chǎng)的逐步發(fā)展與成熟，覆蓋范圍與交易品種也將逐步擴(kuò)大，特別是具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的碳期貨等碳金融衍生品或?qū)⒂瓉?lái)快速發(fā)展，這也將進(jìn)一步增加我國(guó)碳市場(chǎng)的活躍度、促進(jìn)碳市場(chǎng)的良性發(fā)展，而與之相關(guān)的碳金融業(yè)務(wù)空間也將逐漸被打開。

 

2、碳中和目標(biāo)下的氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理

 

首先，商業(yè)銀行應(yīng)高度關(guān)注轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。銀行等金融機(jī)構(gòu)越來(lái)越受到氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的影響。氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)主要包括物理風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)三類，其中，轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)是指快速低碳轉(zhuǎn)型可能帶來(lái)的不確定性所導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)，包括政策變化、技術(shù)突破或限制、以及市場(chǎng)偏好和社會(huì)規(guī)范的轉(zhuǎn)變等。轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)更多體現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)方面，如果金融機(jī)構(gòu)向業(yè)務(wù)模式不符合低碳要求的公司提供貸款，那么他們就會(huì)蒙受損失。如由于政策行動(dòng)、技術(shù)變革以及消費(fèi)者和投資者對(duì)應(yīng)對(duì)氣候變化政策的支持，大量化石能源燃料儲(chǔ)備面臨擱淺風(fēng)險(xiǎn)，化石燃料公司可能會(huì)面臨收益下降、業(yè)務(wù)中斷、融資成本上升的局面。前文已指出，隨著碳中和目標(biāo)的提出，未來(lái)我國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)都會(huì)朝著綠色低碳產(chǎn)生巨大的轉(zhuǎn)變，銀行面臨的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)將凸顯，因此商業(yè)銀行需要高度關(guān)注碳中和目標(biāo)帶來(lái)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。

 

其次，商業(yè)銀行需要加強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)管理和披露。為了應(yīng)對(duì)日益凸顯的氣候風(fēng)險(xiǎn)，銀行可以通過(guò)三個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)自身的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理：

 

一是降低高碳資產(chǎn)配置，化石燃料可能成為擱淺資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)促使國(guó)際銀行業(yè)對(duì)煤炭開采和煤電領(lǐng)域的融資限制不斷加強(qiáng)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)是氣候變化的重要參與者，一方面，有責(zé)任減輕氣候變化的影響，另一方面，由于煤電等資產(chǎn)可能成為擱淺資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使得銀行對(duì)煤炭開采和電力領(lǐng)域的融資限制不斷加強(qiáng)。清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心進(jìn)行的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)分析顯示，如果銀行繼續(xù)向煤電提供貸款，在未來(lái)10年煤電行業(yè)貸款的不良率或違約概率會(huì)從現(xiàn)在的3%左右上升到10年后的20%以上[4]。根據(jù)能源經(jīng)濟(jì)與金融分析研究所（IEEFA）2019年發(fā)布的報(bào)告，全球已有超過(guò)100家主要金融機(jī)構(gòu)撤離動(dòng)力煤領(lǐng)域，并制定了正式的動(dòng)力煤開采以及燃煤電廠限制政策，這些金融機(jī)構(gòu)包括公共開發(fā)銀行、國(guó)家發(fā)展金融機(jī)構(gòu)、出口信貸機(jī)構(gòu)、私人銀行和保險(xiǎn)公司，囊括了前40大全球性銀行和20家全球主要保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中的40%?！?020銀行業(yè)氣候變化化石燃料融資報(bào)告》調(diào)查顯示，被調(diào)查的銀行中有超過(guò)70%的銀行有限制煤炭融資的政策，越來(lái)越多的銀行也開始限制對(duì)部分石油和天然氣行業(yè)的融資，特別是針對(duì)油砂和北極地區(qū)的石油和天然氣。總體來(lái)看，2016-2019年間，前30名煤礦企業(yè)的融資額下降了6%，前30名煤電公司的融資額縮水了13%。隨著我國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化工作的不斷深入，銀行將逐漸對(duì)化石燃料的融資加以限制，從只針對(duì)煤炭項(xiàng)目的限制性政策，逐步進(jìn)一步增加煤電領(lǐng)域的融資限制，并進(jìn)一步增加對(duì)石油和天然氣的限制，以及其他高耗能行業(yè)和對(duì)化石能源高度依賴行業(yè)的限制。

 

二是銀行逐漸建立全面的氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系。隨著金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，以及銀行對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的逐漸加強(qiáng)，銀行將逐漸建設(shè)全面的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)。近期歐洲央行與歐盟成員國(guó)國(guó)家主管部門近期共同起草了《氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)指南（草案稿）》（簡(jiǎn)稱《指南》），《指南》對(duì)歐洲銀行體系應(yīng)對(duì)氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)提出更高要求。借鑒歐盟的此指南，更多銀行將氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理納入銀行的商業(yè)戰(zhàn)略和商業(yè)決策，逐步建立氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的政策、制度和流程，明確風(fēng)險(xiǎn)管理部門和業(yè)務(wù)部門職責(zé)分工，開展氣候環(huán)境的情景分析和壓力測(cè)試，建設(shè)全面的氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系，不斷提高銀行氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。如開展重點(diǎn)行業(yè)的情景分析和壓力測(cè)試，并將測(cè)試結(jié)果應(yīng)用于信用準(zhǔn)入和風(fēng)險(xiǎn)管理之中。

 

三是加強(qiáng)氣候相關(guān)信息披露。氣候信息披露將有助于銀行評(píng)估和管理氣候風(fēng)險(xiǎn)，在具體實(shí)踐方面，首先，商業(yè)銀行可以學(xué)習(xí)采納國(guó)際主流氣候信息披露框架，國(guó)際上主流的綠色金融信息披露框架主要有氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）、氣候披露標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)（CDSB）、碳信息披露項(xiàng)目（CDP）、全球報(bào)告倡議組織（GRI）、綠色保險(xiǎn)原則、負(fù)責(zé)任銀行原則等。其次，學(xué)習(xí)和創(chuàng)新氣候信息測(cè)算與披露方法學(xué)，進(jìn)行信貸和投資等銀行主要資產(chǎn)碳強(qiáng)度的信息披露。國(guó)際上，部分金融機(jī)構(gòu)以協(xié)調(diào)融資排放量的核算為目標(biāo)建立了碳核算金融合作伙伴關(guān)系（PCAF），目標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)化投融資排放的核算和披露，并協(xié)助金融部門與《巴黎氣候協(xié)議》保持一致。銀行和投資機(jī)構(gòu)可以使用PCAF的方法評(píng)估其投融資排放，以此作為其他有關(guān)氣候行動(dòng)的起點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)，興業(yè)研究構(gòu)建了一個(gè)綜合的指標(biāo)——信貸碳強(qiáng)度[5]，即每新增一單位信貸投放將引致多少單位的完全二氧化碳排放量，該指標(biāo)并不區(qū)分綠色信貸與“非綠”信貸，主要測(cè)算依據(jù)是信貸投放行業(yè)的碳足跡，反映的是商業(yè)銀行信貸投放的綜合碳排放效率。銀行可參考該指標(biāo)披露自身資產(chǎn)的綜合碳排放效率。最后，對(duì)氣候信息等重點(diǎn)領(lǐng)域多進(jìn)行主動(dòng)披露。除了每年披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告外，商業(yè)銀行還可以對(duì)綠色金融業(yè)務(wù)、氣候、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理等不定期做專門的詳細(xì)與特色披露，通過(guò)不斷提升銀行應(yīng)對(duì)氣候變化和綠色金融的透明度。

 

3、不斷提升自身氣候表現(xiàn)，樹立負(fù)責(zé)任的銀行形象

 

商業(yè)銀行應(yīng)建立中長(zhǎng)期的自身的氣候表現(xiàn)目標(biāo)，加強(qiáng)自身碳足跡管理，不斷提升自身氣候變現(xiàn)，以與國(guó)家長(zhǎng)期碳達(dá)峰與碳中和氣候目標(biāo)保持一致。在具體執(zhí)行措施上，一方面是減少自身運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的碳排放，如提高可再生能源使用比例、購(gòu)買綠色電力、將公務(wù)車輛置換為電動(dòng)車等，此外還可以提高自有建筑的綠色建筑認(rèn)證比例；另一方面是對(duì)剩余溫室氣體排放引入抵消計(jì)劃，如通過(guò)植樹造林、購(gòu)買碳排放配額、以及投資活動(dòng)產(chǎn)生的減排效益等方式來(lái)抵消剩余的二氧化碳排放量來(lái)實(shí)現(xiàn)碳中和。

 

注：

 

[1]資料來(lái)源：IPCC，Special report: Global Warming of1.5 oC. 2018.

[2]資料來(lái)源：中國(guó)提出努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和意味著什么？碳排放交易網(wǎng)，2020/9/24, http://www.tanpaifang.com/tanzhonghe/2020/0924/74163_12.html

[3]資料來(lái)源：環(huán)境部氣候司：“十四五”期間將大力推動(dòng)，澎湃新聞，2020/9/29, https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_9396604

[4]馬駿，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析，《清華金融評(píng)論》2020 年9 月刊

[5]方琦，錢立華，魯政委，興業(yè)研究綠色金融報(bào)告：銀行與中國(guó)“碳達(dá)峰”：信貸碳減排綜合效益指標(biāo)的構(gòu)建，興業(yè)研究，2020/03/18