近日，在興業(yè)銀行成員機構興業(yè)研究與IFC、氣候投融資專委會及能源基金會在京舉辦在“綠色金融助力雙碳目標的政策與實務工作坊”會上，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家、華福證券首席經(jīng)濟學家魯政委表示，隨著我國綠色金融持續(xù)向前發(fā)展，市場對推出綠色債券收益率曲線、推出轉型融資、發(fā)展碳資產(chǎn)質押融資等三方面提出了配套政策需求。

　　首先，建議推出綠色金融債的收益率曲線和綠色信用債的收益率曲線。2020年，接近七成的綠色債券發(fā)行的利率低于當時同期限同券種的一般債券發(fā)行利率。在今年上半年，也大體如此，綠色債券利率仍然低于同期限的利率，總體平均下來大概低47個BP。國開行發(fā)行的綠色債券與其發(fā)行的一般金融債券的利率相差接近20個BP。這就導致綠色債券如果用一般債券的收益率曲線來估值，投資人就會出現(xiàn)浮虧，不利于持續(xù)改善對綠色債券的投資需求。因此，建議推出兩條綠色債券收益率曲線，即一條綠色金融債收益率曲線，一條綠色企業(yè)債收益率曲線，一般債按照一般債收益率估值，綠債按照綠債收益率曲線估值，就不會出現(xiàn)浮虧了。

　　其次，轉型的企業(yè)應該得到轉型融資的支持，對此類投資建議在“能源雙控”中予以單列，以激勵企業(yè)進行技術改造投資。目前我們經(jīng)濟中存在大量排碳的行業(yè)與企業(yè)，需要資金進行技術更新改造，但是它們不在綠色產(chǎn)業(yè)目錄的項目中，面臨融資的困難。我們需要科學評估“兩高”行業(yè)，如果這些行業(yè)的產(chǎn)品在未來30-50年社會仍然需要，那么，就需要考慮為這些高碳的行業(yè)和企業(yè)提供融資，以便讓它在技術可行的范圍里、努力提升技術水平、降低它的碳排放。特別是在當前拉閘限電的今天，我們強烈建議對此類投資在“能源雙控”中予以單列，由此將能夠極大激勵企業(yè)進行技術改造投資。為此，有關方面也可以考慮比照綠色產(chǎn)業(yè)目錄，從技術角度推出“轉型融資目錄”。在這一方面，國際資本市場協(xié)會(ICMA)發(fā)布的《可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券原則》根據(jù)發(fā)債設定的可持續(xù)發(fā)展KPI對企業(yè)進行激勵約束措施，氣候債券組織的轉型融資需要企業(yè)融資指向2060，與巴黎協(xié)定對接、指向碳中和目標、提供逐年碳排放下降的路線圖、逐年披露轉型的進展，我國銀行業(yè)間市場交易商協(xié)會針對高碳行業(yè)的低碳轉型也推出了可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券。

　　最后，碳資產(chǎn)質押融資需要有配套的政策。現(xiàn)在的全國碳市場暫時還不是一個金融市場，除了銀行為普通的企業(yè)做結算外，碳市場與金融機構還沒有更多關系。如果要支持更多的碳資產(chǎn)質押融資，我們需要相關的配套政策，包括明確碳資產(chǎn)作為合格的抵質押品，在承貸主體無力償還的時候，銀行作為主體取得它的抵質押權限；明確金融機構在處理碳資產(chǎn)質押品時，可以進入碳市場進行交易；明確金融機構可以代客進行碳資產(chǎn)的交易。