西班牙認(rèn)為，歐盟碳市場應(yīng)該成為行業(yè)脫碳的信號，而不是投機(jī)者輕松賺錢的工具。“如果是金融投機(jī)而不是真實(shí)因素推動碳價過快上漲，就會威脅到向清潔能源驅(qū)動的行業(yè)平穩(wěn)過渡?！?/div>
2021年9月中旬，歐洲證券和市場管理局（ESMA）的報告顯示，大多數(shù)頭寸（超過90%）由根據(jù)ETS負(fù)有合規(guī)義務(wù)的實(shí)體和銀行持有，這些實(shí)體在服務(wù)合規(guī)公司的對沖需求方面發(fā)揮著重要作用。金融實(shí)體參與市場增加了流動性，從而減輕了價格壓力。
秦炎認(rèn)為，基金投資者大概持倉9%，80Mt左右，“80Mt確實(shí)不多，因?yàn)槊刻旖灰琢科骄?0-40Mt，但是不能排除在一些流動性低的時段，有基金故意加大倉位，推高價位，逼迫其他參與者補(bǔ)倉，從而引發(fā)價格波動”。
此外，不同類別的市場參與者——銀行、對沖基金或傳統(tǒng)參與者——持有的未平倉頭寸明細(xì)“自2018年以來似乎沒有顯著變化，大致符合市場的預(yù)期運(yùn)作”。
秦炎說：“基金這些非控排企業(yè)的參與，加劇了碳價的波動，有高有低，但是碳價的平均價格還是由那90%的控排企業(yè)參與者決定的，最終會回歸
減排成本?！?/div>
然而，有機(jī)構(gòu)得出了與ESMA不同的結(jié)論，德國波茨坦氣候影響研究所（PIK）的研究員 Michael Pahle博士對媒體表示：“二氧化
碳排放量將隨著時間的推移而減少，市場參與者的數(shù)量不斷增加，在沒有足夠監(jiān)管控制的情況下允許金融機(jī)構(gòu)參與市場，是導(dǎo)致動蕩和嚴(yán)重市場混亂的一個原因。”
其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家也持類似觀點(diǎn)。研究人員Robert Jeszke和Sebastian Lizak表示，歐盟碳市場的波動“主要是由于投機(jī)實(shí)體的作用越來越大”，“可能有助于形成價格泡沫”。
為了防止市場不穩(wěn)定，Jeszke 和Lizak 建議引入某種“安全閥”，可以在情況需要時觸發(fā)。
歐盟10月13日發(fā)布應(yīng)對能源漲價的工具箱指出，ETS有內(nèi)置的保障措施來應(yīng)對價格過度波動的情況。雖然觸發(fā)這些措施的條件目前還不具備，但委員會將繼續(xù)監(jiān)測碳價格的演變。
據(jù)了解，ESMA將對歐盟碳市場進(jìn)行更深入的分析，并于2022年初向歐盟提交最終報告。歐盟將根據(jù)ESMA的最終報告，評估歐盟碳市場是否需要采取有針對性的行動。
參考鏈接:
https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-publishes-its-preliminary-report-eu-carbon-market
https://www.euractiv.com/wp-content/uploads/sites/2/2021/10/Spanish-Annex-20210920-Non-Paper-on-Energy-markets.pdf
https://www.euractiv.com/section/emissions-trading-scheme/news/europes-energy-price-hike-fuelled-by-speculators-spain-and-poland-say/
https://sciendo.com/article/10.2478/oszn-2021-0005
https://www.reuters.com/markets/commodities/germanys-energy-plan-have-limited-impact-eu-carbon-prices-analysts-say-2021-11-26/
https://www.reuters.com/business/sustainable-business/benchmark-eu-carbon-price-breaches-70-eurtonne-first-time-2021-11-22/
https://www.reuters.com/world/europe/european-carbon-prices-hit-record-high-after-german-price-floor-pledge-2021-11-24/
https://www.reuters.com/markets/commodities/benchmark-eu-carbon-price-hits-fresh-record-over-75-eurost-2021-11-25/
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-11-24/eu-carbon-rises-to-record-as-germany-plans-floor-price-measure
https://www.caixin.com/2021-11-23/101808818.html
https://www.ft.com/content/f3d33f16-9e8c-4657-8ca5-c988464a55c7
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