隨著碳交易市場(chǎng)的迅速發(fā)展，服務(wù)于碳排放交易的金融業(yè)務(wù)和衍生產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。雖然從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，全球碳市場(chǎng)仍是存在風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)領(lǐng)域，但由于其中蘊(yùn)涵著巨大商機(jī)，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)競(jìng)相涉足碳金融領(lǐng)域，通過(guò)為減排項(xiàng)目提供融資服務(wù)和開(kāi)展碳排放權(quán)金融衍生產(chǎn)品交易，在激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中贏得更為廣闊的市場(chǎng)。但“碳金融”對(duì)于國(guó)人還是一個(gè)相當(dāng)陌生的概念，而且據(jù)我所知，目前涉足“碳金融”的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也是鳳毛麟角。那么，國(guó)際“碳金融”的發(fā)展路徑是怎樣的？

      “碳金融”目前沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的概念。一般而言，泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動(dòng)，包括直接投融資、碳指標(biāo)交易和銀行貸款等?！疤冀鹑凇钡呐d起源于國(guó)際氣候政策的變化，準(zhǔn)確地說(shuō)是涉及兩個(gè)具有重大意義的國(guó)際公約——《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》和《京都議定書(shū)》。

       1994年3月，《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》正式生效。公約確定的“最終目標(biāo)”是把大氣中的溫室氣體濃度穩(wěn)定在一個(gè)安全水平。為了達(dá)到這一目標(biāo),所有的國(guó)家都要承擔(dān)一般性義務(wù)來(lái)應(yīng)對(duì)氣候變化、采取措施適應(yīng)氣候變化的影響、并提交執(zhí)行框架公約的國(guó)家行動(dòng)報(bào)告。氣候變化框架公約將全球各國(guó)分成兩組：“附件I國(guó)家”，即那些對(duì)氣候變化負(fù)有最大歷史責(zé)任的工業(yè)化國(guó)家；主要由發(fā)展中國(guó)家構(gòu)成的“非附件I國(guó)家”。

        1997年12月，149個(gè)國(guó)家和地區(qū)的代表在日本京都召開(kāi)了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》締約方第三次會(huì)議，會(huì)議通過(guò)了旨在限制發(fā)達(dá)國(guó)家溫室氣體排放量以抑制全球變暖的《京都議定書(shū)》。《京都議定書(shū)》為38個(gè)工業(yè)化國(guó)家規(guī)定了具有法律約束力的限排義務(wù)，即這38個(gè)工業(yè)化國(guó)家在2008年到2012年的承諾期內(nèi)，排放的二氧化碳等6種溫室氣體的數(shù)量，要比1990年減少5.2％。而發(fā)展中國(guó)家沒(méi)有減排義務(wù)。

       2005年2月16日，《京都議定書(shū)》正式生效，這是人類(lèi)歷史上首次以法規(guī)的形式限制溫室氣體排放。此外，《京都議定書(shū)》的一個(gè)開(kāi)創(chuàng)性突破，是建立讓市場(chǎng)發(fā)揮作用的“合作機(jī)制”。由于在地球上任何地方實(shí)現(xiàn)的溫室氣體減排對(duì)全球氣候變化產(chǎn)生的作用都是一樣的，按照一般的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，為了以最小的成本實(shí)現(xiàn)最大的溫室氣體減排量，人類(lèi)應(yīng)該把溫室氣體減排活動(dòng)安排在減排成本最低的地方。因此，《京都議定書(shū)》納入了三個(gè)基于市場(chǎng)的機(jī)制，即IET(國(guó)際排放貿(mào)易)、JI(聯(lián)合履行機(jī)制)和CDM(清潔發(fā)展機(jī)制)。其中，CDM是唯一在附件I國(guó)家和非附件I國(guó)家之間進(jìn)行的互利機(jī)制，該機(jī)制允許發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)通過(guò)協(xié)助發(fā)展中國(guó)家減排溫室氣體，換取“經(jīng)核證的減排量”(CERs)以抵減本國(guó)的溫室氣體減排義務(wù)。CDM是一種雙贏機(jī)制，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家而言，可以通過(guò)CDM以遠(yuǎn)低于其國(guó)內(nèi)所需的成本實(shí)現(xiàn)《京都議定書(shū)》規(guī)定的減排指標(biāo)，節(jié)約大量的資金；而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，通過(guò)CDM項(xiàng)目可以獲得實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的資金援助和先進(jìn)技術(shù)，促進(jìn)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

      為了達(dá)到《京都議定書(shū)》規(guī)定的減排目標(biāo)，歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)以及聯(lián)合國(guó)等組織推動(dòng)了全球碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的形成。碳排放權(quán)交易類(lèi)別分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是以歐盟排放交易體系為代表的基于配額的交易，通過(guò)溫室氣體排放配額交易市場(chǎng)進(jìn)行；另一類(lèi)是以清潔發(fā)展機(jī)制為代表的基于項(xiàng)目的交易，由買(mǎi)主向可證實(shí)減少溫室氣體排放的項(xiàng)目購(gòu)買(mǎi)減排額。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年世界排放權(quán)交易總額達(dá)280億美元，為2005年的2.5倍，換算成CO2的交易量達(dá)到13億噸，為2005年的2倍以上。2006年CDM項(xiàng)目成交額同比增長(zhǎng)15%，達(dá)到約32億美元，通過(guò)CDM渠道合作的減排量在2億~4億噸CO2當(dāng)量。