8月11日晚，中共中央、國務(wù)院《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》正式對外公布，這是國家層面首次對全面綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)行系統(tǒng)部署?！兑庖姟芬浴叭妗睘橥怀鎏攸c，內(nèi)容涉及領(lǐng)域廣闊，具體部署涵蓋區(qū)域發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源、交通運輸、城鄉(xiāng)建設(shè)、消費模式、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域。

平安觀點：

政策規(guī)格高、覆蓋領(lǐng)域廣，新能源板塊中海風(fēng)、氫能、儲能或?qū)⑹芤??！蛾P(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》由中共中央、國務(wù)院發(fā)布，發(fā)布主題規(guī)格高，系國家層面首次對全面綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)行系統(tǒng)部署。國家發(fā)改委國家節(jié)能中心主任劉瓊在接受央視記者采訪中談到：“‘全面’是本《意見》的一個突出特點，全面綠色轉(zhuǎn)型，就是要把綠色轉(zhuǎn)型的要求融入經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局，全方位、全領(lǐng)域、全地域推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型，這有利于進(jìn)一步塑造我國的發(fā)展新優(yōu)勢，打造更有全球競爭力的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系?！薄兑庖姟诽岢龅恼w目標(biāo)是，到2030年，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型取得顯著成效；到2035年，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面進(jìn)入綠色低碳軌道，碳排放達(dá)峰后穩(wěn)中有降，美麗中國目標(biāo)基本實現(xiàn)?！兑庖姟分械木唧w內(nèi)容涉及廣泛，涵蓋區(qū)域發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源、交通運輸、城鄉(xiāng)建設(shè)、消費模式、科技創(chuàng)新等不同領(lǐng)域。分析政策中與新能源行業(yè)相關(guān)的內(nèi)容，我們認(rèn)為海風(fēng)、氫能、儲能是新能源行業(yè)中有望受益的板塊。

風(fēng)光新能源：海上風(fēng)電支持態(tài)度明確，未來國內(nèi)海風(fēng)部署有望加快。能源領(lǐng)域，《意見》提出“大力發(fā)展非化石能源”。新能源總量層面的目標(biāo)與2021年“十四五”規(guī)劃綱要目標(biāo)一致，到2030年，非化石能源消費比重提高到25%左右。具體發(fā)展目標(biāo)來看，政策分層表述，提出：1）加快西北風(fēng)電光伏、西南水電、海上風(fēng)電、沿海核電等清潔能源基地建設(shè)；2）積極發(fā)展分布式光伏、分散式風(fēng)電；3）因地制宜開發(fā)生物質(zhì)能、地?zé)崮?、海洋能等新能源?）推進(jìn)氫能“制儲輸用”全鏈條發(fā)展。政策還提出：統(tǒng)籌水電開發(fā)和生態(tài)保護(hù)，推進(jìn)水風(fēng)光一體化開發(fā)；積極安全有序發(fā)展核電，保持合理布局和平穩(wěn)建設(shè)節(jié)奏?！昂Ｉ巷L(fēng)電”作為清潔能源基地被明確提及，后續(xù)國內(nèi)海風(fēng)項目部署有望加快。

氫能：推進(jìn)全鏈條發(fā)展+完善加氫站網(wǎng)絡(luò)，氫能表述頗具亮點?！兑庖姟分杏袃商幪峒皻淠埽阂皇悄茉搭I(lǐng)域，在“大力發(fā)展非化石能源”條目下，明確提出“推進(jìn)氫能‘制儲輸用’全鏈條發(fā)展”；二是交通領(lǐng)域，在“建設(shè)綠色交通基礎(chǔ)設(shè)施”內(nèi)容下，提出“完善充（換）電站、加氫（醇）站、岸電等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)”。此外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)領(lǐng)域“推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色低碳改造升級”內(nèi)容中提及“大力推動鋼鐵、有色、石化、化工…等行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型”，雖未直接提及氫能，但氫能存在應(yīng)用于鋼鐵、石化、化工等場景的豐富潛力，后續(xù)亦有望成為上述行業(yè)減排的助力。自年初，氫能首次作為“前沿新興產(chǎn)業(yè)”在政府工作報告中被提及以來，氫能在國內(nèi)政策端的重視程度明顯提升。氫能作為能源轉(zhuǎn)型的重要組成部分，上游銜接風(fēng)光發(fā)電，可以助力綠電消納，作為能量時移的有效手段；下游與化工、煉化、鋼鐵、交通等領(lǐng)域耦合，有望成為終端用能低碳化的重要助力。氫能發(fā)展階段處于早期，要實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性、商業(yè)化運用，尚需制儲輸用全產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)發(fā)展和規(guī)模降本，需要一定的配套政策扶持。此次中央重磅文件再提氫能，若后續(xù)地方具體扶持政策進(jìn)一步完善，氫能產(chǎn)業(yè)鏈、特別是上游制氫和下游氫車端的發(fā)展有望得到加速。我們將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)政策與規(guī)劃出臺情況。

儲能：新型電力系統(tǒng)的重要組成部分，價格形成機制有望逐步健全?！兑庖姟分校c儲能相關(guān)的內(nèi)容主要包括兩處。一是能源領(lǐng)域，“加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)”條目下，提出“科學(xué)布局抽水蓄能、新型儲能、光熱發(fā)電”；定量目標(biāo)方面，政策重申“到2030年，抽水蓄能裝機容量超過1.2億千瓦”，與先前《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》的規(guī)劃目標(biāo)一致，未提及新型儲能規(guī)模目標(biāo)。二是政策體系領(lǐng)域，“完善綠色轉(zhuǎn)型價格政策”條目下，提出“研究建立健全新型儲能價格形成機制”。我們認(rèn)為，從國內(nèi)儲能發(fā)展的角度，《意見》對電力市場化和靈活性資源定價方面的表述值得重視，包括“新型電力系統(tǒng)”中深化電力體制改革、進(jìn)一步健全適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的體制機制，以及“綠色轉(zhuǎn)型價格政策”中研究建立健全新型儲能價格形成機制等內(nèi)容。國內(nèi)“強配”大儲情況下，新型儲能調(diào)用和回報模式尚不明確，導(dǎo)致業(yè)主端過于關(guān)注價格、“低質(zhì)低價內(nèi)卷”情形仍困擾著國內(nèi)儲能產(chǎn)業(yè)參與者。政策端重視電力市場化和相關(guān)價格政策，如果后續(xù)新型儲能價格形成機制完善，大儲走向市場化運行，則國內(nèi)大儲價格內(nèi)卷的情形有望好轉(zhuǎn)，供給和需求側(cè)商業(yè)模式得到改善。需要注意的是，電力市場化改革是長期大計，價格機制的完善可能需要較長時間的探索。

投資建議：加快綠色轉(zhuǎn)型政策發(fā)布，海風(fēng)、氫能、儲能或?qū)⑹芤?。中共中央、國?wù)院《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》正式對外公布，這是國家層面首次對全面綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)行系統(tǒng)部署。政策涉及領(lǐng)域廣泛，從新能源行業(yè)來看，我們認(rèn)為海風(fēng)、氫能、儲能是有望受益的板塊。海風(fēng)方面，海上風(fēng)電進(jìn)入新一輪景氣周期，需求形勢和供給格局俱優(yōu)，海纜環(huán)節(jié)，建議重點關(guān)注頭部海纜企業(yè)東方電纜、中天科技等；整機環(huán)節(jié)，建議重點關(guān)注明陽智能、金風(fēng)科技、運達(dá)股份；管樁環(huán)節(jié)，建議關(guān)注大金重工、天順風(fēng)能、海力風(fēng)電；同時建議關(guān)注受益于漂浮式海風(fēng)發(fā)展的亞星錨鏈以及布局海風(fēng)鑄造主軸的金雷股份。氫能方面，綠氫項目投資環(huán)節(jié)，建議重點關(guān)注具備發(fā)電集團(tuán)背景+地域優(yōu)勢、先行布局綠氫賽道的吉電股份；下游氫燃料電池系統(tǒng)端，建議關(guān)注實力較為強勁的億華通。儲能方面，建議關(guān)注大儲賽道實力出色的陽光電源、上能電氣。

風(fēng)險提示：1、電力需求增速不及預(yù)期的風(fēng)險。風(fēng)電、光伏及配套儲能、氫能受宏觀經(jīng)濟(jì)和用電需求的影響較大，如果電力需求增速不及預(yù)期，可能影響新能源的開發(fā)節(jié)奏。2、部分環(huán)節(jié)競爭加劇的風(fēng)險。在雙碳政策的背景下，越來越多的企業(yè)開始涉足風(fēng)光儲氫制造和投資領(lǐng)域，部分環(huán)節(jié)可能因為參與者增加而競爭加劇。3、技術(shù)進(jìn)步和降本速度不及預(yù)期的風(fēng)險。海上風(fēng)電仍處于平價過渡期，如果后續(xù)降本速度不及預(yù)期，將對海上風(fēng)電的發(fā)展前景產(chǎn)生負(fù)面影響；氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段較早，其發(fā)展依賴于后續(xù)的技術(shù)進(jìn)步和降本情況，可能存在不及預(yù)期的風(fēng)險。