山西證券近日發(fā)布研究報(bào)告：碳酸鋰市場(chǎng)供需失衡，庫(kù)存量進(jìn)一步上行。傳統(tǒng)旺季“金九銀十”的提振效應(yīng)難以預(yù)期，這進(jìn)一步限制了碳酸鋰價(jià)格的反彈空間。碳酸鋰市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持其下行趨勢(shì)，帶動(dòng)下游材料降價(jià)。

以下為研究報(bào)告摘要：

國(guó)家能源局將建立健全配電網(wǎng)與電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施等協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制：8月13日，國(guó)家能源局印發(fā)《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)實(shí)施方案(2024—2027年)》。其中提出，建立健全配電網(wǎng)與電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施等協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制。電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展規(guī)模較大的重點(diǎn)省份，要組織開(kāi)展配電網(wǎng)可接入充電設(shè)施容量研究，引導(dǎo)充電設(shè)施合理分層有序接入中低壓配電網(wǎng)，并針對(duì)性提出擴(kuò)大接入容量的方案、舉措和時(shí)限要求。鼓勵(lì)適應(yīng)虛擬電廠、智能微電網(wǎng)發(fā)展需要，在調(diào)度關(guān)系、權(quán)責(zé)劃分等方面開(kāi)展創(chuàng)新實(shí)踐。

億緯鋰能與格林美合作儲(chǔ)能項(xiàng)目：8月14日，格林美下屬子公司荊門(mén)市格林美新材料有限公司與億緯鋰能下屬子公司湖北億緯數(shù)字能源技術(shù)有限公司60.2MW/120.4MWh儲(chǔ)能項(xiàng)目簽約儀式隆重舉行。該項(xiàng)目位于格林美（荊門(mén)）新能源材料循環(huán)經(jīng)濟(jì)低碳產(chǎn)業(yè)園，采用億緯鋰能荊門(mén)工廠生產(chǎn)的磷

酸鐵鋰電池，計(jì)劃于2024年下半年正式投運(yùn)，預(yù)計(jì)首年儲(chǔ)能電站電費(fèi)收益超1000萬(wàn)元。項(xiàng)目建成后，將成為湖北省最大的工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目。

杭可科技獲大眾超17億大單：8月12日，杭可科技公告，公司收到PowerCo Battery Spain SA及PowerCo Canada Inc.通過(guò)競(jìng)標(biāo)系統(tǒng)生成的合同。上述合同標(biāo)的為大眾集團(tuán)在西班牙和加拿大生產(chǎn)電池所采購(gòu)的鋰電池后道設(shè)備，合同總金額超過(guò)公司上一年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的45%。按照杭可科技的說(shuō)法，此次合同總金額約17.7億元。大眾西班牙、大眾加拿大為德國(guó)汽車(chē)公司大眾集團(tuán)分別在西班牙和加拿大設(shè)立的鋰電池公司。杭可科技認(rèn)為，本次交易屬于公司日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，本次合同簽訂有利于公司在全球新能源電池領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，特別是在歐洲及北美市場(chǎng)的拓展。交易訂單對(duì)公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性不會(huì)產(chǎn)生影響，公司不會(huì)因履行合同對(duì)大眾西班牙、大眾加拿大形成業(yè)務(wù)依賴(lài)。杭可科技認(rèn)為，本次合同簽訂有利于提高公司收入規(guī)模及盈利能力，預(yù)計(jì)將對(duì)公司本年及未來(lái)年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響，具體影響金額及影響時(shí)間將視交易的具體情況而定。

海目星與欣界能源簽訂設(shè)備采購(gòu)框架合同：8月13日，海目星公告，公司與深圳欣界能源于8月9日簽訂《設(shè)備采購(gòu)框架合同》，海目星負(fù)責(zé)按

照約定的技術(shù)要求設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)2GWh電池自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備，并負(fù)責(zé)設(shè)備的安裝調(diào)試及售后維護(hù)工作；欣界能源擬向海目星采購(gòu)2GWh電池自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備，預(yù)計(jì)設(shè)備采購(gòu)金額約為4億元。稍早前的8月9日，海目星宣布，公司于近日收到海外頭部車(chē)企客戶(hù)的中標(biāo)通知書(shū)，中標(biāo)項(xiàng)目為動(dòng)力電池激光及自動(dòng)化相關(guān)設(shè)備，中標(biāo)金額折合人民幣約為12.5億元。

價(jià)格跟蹤

鋰電池：根據(jù)百川盈孚，8月16日，方形動(dòng)力電芯（三元）均價(jià)為0.46元/Wh，方形動(dòng)力電芯（磷酸鐵鋰）均價(jià)為0.37元/Wh，均較上周價(jià)格持平。頭部電池廠動(dòng)力電池的排產(chǎn)量環(huán)比上升，儲(chǔ)能電池排產(chǎn)量環(huán)比下降，總排產(chǎn)量輕微上漲，二三線(xiàn)電池廠排產(chǎn)量基本與7月持平。

碳酸鋰：根據(jù)百川盈孚，8月16日，碳酸鋰均價(jià)為7.2萬(wàn)元/噸，周環(huán)比-0.7萬(wàn)元/噸。供需失衡的困境尚未得到有效緩解，去庫(kù)存進(jìn)程艱難。下游需求的回暖跡象并不明顯，傳統(tǒng)旺季“金九銀十”的提振效應(yīng)難以預(yù)期，根據(jù)百川盈孚，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒃?.5-7.5萬(wàn)元/噸區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

三元材料：根據(jù)百川盈孚，8月16日，三元材料523均價(jià)為11.0萬(wàn)元/噸，周環(huán)比-0.2萬(wàn)元/噸。供應(yīng)方面，8月市場(chǎng)供應(yīng)量上行，頭部動(dòng)力三元廠家開(kāi)工維持高位水平，二三線(xiàn)廠家整體開(kāi)工多維持在低位水平。需求方面，8月電芯廠開(kāi)工向好，頭部電芯廠環(huán)比均有增長(zhǎng)。

磷酸鐵鋰：根據(jù)百川盈孚，8月16日，磷酸鐵鋰動(dòng)力型均價(jià)為3.6萬(wàn)元/噸，較上周價(jià)格小幅下降。開(kāi)工率為52.4%，周環(huán)比-1.5pct。主材碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)走跌，下游需求訂單保持增量，訂單多集中在頭部鐵鋰廠。

負(fù)極材料：根據(jù)百川盈孚，8月16日，負(fù)極材料均價(jià)為3.3萬(wàn)元/噸，較上周持平。下游電池廠控制庫(kù)存明顯，對(duì)于上游負(fù)極材料采購(gòu)延續(xù)剛需采買(mǎi)態(tài)度。開(kāi)工率為44.0%，周環(huán)比-0.6pct。

隔膜價(jià)格：根據(jù)百川盈孚，8月16日，7微米濕法隔膜均價(jià)為0.84元/

平方米，干法隔膜均價(jià)為0.43元/平方米，周環(huán)比持平。開(kāi)工率為89.9%，周環(huán)比+0.3pct。隔膜市場(chǎng)仍呈現(xiàn)供大于求的格局，短期行情延續(xù)現(xiàn)狀。

電解液價(jià)格：根據(jù)百川盈孚，8月16日，電解液均價(jià)為1.8萬(wàn)元/噸，較上周價(jià)格微幅下調(diào)。企業(yè)維持低位開(kāi)工，整體開(kāi)工率為25.5%，周環(huán)比-0.3pct。原料走弱，電解液企業(yè)剛需采購(gòu)。

投資建議

本周原料碳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料、電解液價(jià)格下降，鋰電池、負(fù)極材料、隔膜價(jià)格較上周持平。碳酸鋰市場(chǎng)供需失衡，庫(kù)存量進(jìn)一步上行。傳統(tǒng)旺季“金九銀十”的提振效應(yīng)難以預(yù)期，這進(jìn)一步限制了碳酸鋰價(jià)格的反彈空間。碳酸鋰市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持其下行趨勢(shì)，帶動(dòng)下游材料降價(jià)。重點(diǎn)推薦：寧德時(shí)代；建議關(guān)注：恩捷股份、華友鈷業(yè)、當(dāng)升科技、湖南裕能、天賜材料、翔豐華、天奈科技、湘潭電化、三祥新材、瑞泰新材、科陸電子等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)外政策風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。