自2013年始，歐盟已經(jīng)啟動(dòng)碳排放交易計(jì)劃（EU-ETS）是第三階段，其重點(diǎn)在于更加科學(xué)的制定和劃分配額量，并形成一體化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。在2014年6月12日，歐盟理事會(huì)和歐洲議會(huì)共同通過(guò)了對(duì)《金融市場(chǎng)工具指令》（MiFID）和《反市場(chǎng)濫用指令》（2003/6/EC）的修改，其意在將碳市場(chǎng)納入到透明和嚴(yán)格的金融監(jiān)管范疇中。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)則，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以綜合性的、跨界的在碳市場(chǎng)中對(duì)市場(chǎng)濫用和違規(guī)行為進(jìn)行監(jiān)管，將高標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)透明和投資者保護(hù)制度適用于碳市場(chǎng)監(jiān)管過(guò)程中，確保EU-ETS構(gòu)建指令（Directive 2003/87/EC）、碳配額拍賣(mài)條例和金融市場(chǎng)監(jiān)管立法的連續(xù)性，使得市場(chǎng)參與主體能夠在統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管下，進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)。歐盟對(duì)碳市場(chǎng)監(jiān)管進(jìn)行立法修訂的原因主要有以下三方面。

1、政策面的考量

從2005年到2013年，歐盟碳排放交易的市場(chǎng)規(guī)模從60億歐元擴(kuò)大至900億歐元。歐盟委員會(huì)主張進(jìn)一步堅(jiān)守將碳排放交易作為低碳經(jīng)濟(jì)的重要政策，建立更為安全的市場(chǎng)環(huán)境，以進(jìn)一步吸引碳投資。

2、現(xiàn)實(shí)需求的考慮

其一，在對(duì)碳市場(chǎng)現(xiàn)貨進(jìn)行監(jiān)管方面，歐盟一直依賴(lài)于2003年頒布的《構(gòu)建歐盟碳市場(chǎng)基本指令》。然而該指令在內(nèi)容上較少對(duì)碳現(xiàn)貨交易市場(chǎng)行為進(jìn)行規(guī)制，因而歐盟面對(duì)配額盜竊、市場(chǎng)停擺和跨市場(chǎng)洗錢(qián)等行為而束手無(wú)措。其二，在現(xiàn)貨監(jiān)管缺位的情況下，歐盟碳市場(chǎng)的參與者（包括履約企業(yè)、投資者、投機(jī)者和交易平臺(tái)）開(kāi)發(fā)了許多類(lèi)似于衍生產(chǎn)品性質(zhì)的現(xiàn)貨交易合約，并藉此使交易行為獲得金融衍生品方面的監(jiān)管保護(hù)。其三，歐盟碳市場(chǎng)的主要交易產(chǎn)品為期貨等衍生產(chǎn)品，而碳現(xiàn)貨交易只是其中的一小部分，同時(shí)碳配額的首次拍賣(mài)市場(chǎng)也在之前的立法中被納入到了金融監(jiān)管的范疇之中。如此一來(lái)，碳市場(chǎng)的發(fā)展需要更好的對(duì)碳配額拍賣(mài)、現(xiàn)貨交易和衍生品交易進(jìn)行連續(xù)性監(jiān)管。

3、金融監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)

歐盟委員會(huì)認(rèn)為金融監(jiān)管規(guī)則能促進(jìn)整個(gè)市場(chǎng)的信息公開(kāi)化、透明化，保障投資者利益和公平交易，同時(shí)使監(jiān)管者能夠更靈活、徹底的處理擾亂市場(chǎng)的行為。在任何的市場(chǎng)監(jiān)管中，監(jiān)管者都需要使用金融監(jiān)管中所涉及到的風(fēng)險(xiǎn)解決方式和技術(shù)手段，而將金融監(jiān)管規(guī)則直接適用于碳現(xiàn)貨市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)是可以避免立法重疊和資源浪費(fèi)。