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信托公司入“碳市”

2021-8-1 10:40 來源: 中國經營報

全國碳市交易待開放


  事實上,對于信托公司而言,參與碳市場交易目前還存在一些困難。

  對此,華寶信托業(yè)務負責人指出:一是全國碳排放權交易市場首批納入管理行業(yè)目前為發(fā)電行業(yè),金融機構尚未進入。二是目前在碳交易所開立賬戶的均為機構,還不能以信托產品名義開設登記和交易賬戶。三是對于投資于全國碳排放交易市場和地方碳交易市場的信托產品,可否認定為投向標準化市場,還有待監(jiān)管機構確認。

  對于制度缺失方面的障礙,上述興業(yè)信托人士也表示,在項目開展前,海峽股權交易中心-環(huán)境能源交易平臺沒有關于碳排放配額質押登記相關制度。在信托項目成立后,2021年2月25日,海峽股權交易中心才正式印發(fā)《海峽股權交易中心福建省碳排放配額質押登記操作規(guī)程》。

  “目前地方碳交易市場的交易規(guī)模和交易量還較小,需要納入更多的參與機構,提升市場的活躍性?!边@位負責人還指出:“交易量的提升也能更好地體現(xiàn)資產的公允價值?!?/div>

  中融信托創(chuàng)新研發(fā)部劉曉婷在研報中指出,從成熟市場經驗來看,碳市場引入金融機構并借助碳金融工具可以活躍二級市場,提升碳定價的有效性,從而引導企業(yè)的節(jié)能減排行為。信托公司設立此類碳排放權投資產品,有助于增加市場流動性,同時為企業(yè)提供針對碳價格和氣候轉型風險的對沖工具。

  “之前試點區(qū)域就有過一些金融探索。北京、上海、湖北、福建、廣州、深圳等試點的碳排放權交易所與金融機構合作,推出了碳資產抵/質押貸款、碳資產回購、碳資產拆借、碳基金、碳資產托管以及碳金融衍生產品(包括碳遠期,碳掉期與碳期權)等碳金融產品。”上述受訪信托公司人士表示。

  不過,對信托公司而言,參與碳交易確實是個新鮮事。據(jù)本報記者了解到,對于金融行業(yè)來說,碳排放配額及ccer是一個新興投資品種,其本質更類似商品現(xiàn)貨,目前對于此類品種的公允價值定價、投資體系建設、估值賬管運營等方面的實踐和經驗都非常少。

  曾剛和蘇小軍在上述文章中也指出,開展碳資產投資信托對信托公司碳資產價格的投研能力提出了提高的要求。目前我國碳金融衍生產品的發(fā)展仍處于初級階段,碳資產投資缺乏碳期貨、碳期權等工具來對沖價格波動風險。因此,碳資產投資本身具有較高的風險。

  “引入一家專業(yè)的碳資產管理機構作為信托計劃的投資顧問,是碳信托業(yè)務探索初期比較好的一種形式。”上述受訪信托公司人士表示。比如,中融信托設立的碳投資類信托,就引進了上海寶碳新能源環(huán)??萍加邢薰緭瓮顿Y顧問。

  此外,該信托公司人士還坦言,除了信托機構在投研能力和專業(yè)團隊方面的欠缺外,目前還面臨著兩個比較現(xiàn)實的問題。一方面,信托公司中后臺的評審、風控團隊是否能認可碳信托。另一方面,目前市場上設立的碳信托基本都是面向機構投資者發(fā)行,資金端個人投資者多大程度上能接受各類碳金融產品。
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