中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院發(fā)布的2020年碳市場年報顯示，廣東、天津、湖北3個碳市場的成交量超過整體碳市場規(guī)模的90%，這意味著北京、深圳、上海、重慶、福建5個碳市場成交量的總和不足10%，表明市場并不活躍。究其原因，很多控排企業(yè)獲得的免費碳配額足夠履約承諾，且剩余碳配額少，導致不少交易主體出現(xiàn)惰性。同時，企業(yè)更愿意儲存碳配額而非出售，致使碳市場履約缺口大的企業(yè)與寡頭中間碳商開展交易，進而導致直接交易主體減少。

　　碳市場是新興市場，很多控排企業(yè)缺乏專業(yè)的部門參與，或因設(shè)置專業(yè)部門的代價高，多采取委托代理的模式，這有助于引導企業(yè)完成履約義務，而不利于促進市場交易。同時，受履約交易影響，碳市場表現(xiàn)出交易的“潮汐現(xiàn)象”，即快到履約截至日期時，碳市場交易量“高歌猛進”，碳價格躋身高位，而一旦過了履約期，交易量和交易價格均大幅下滑。規(guī)律性的“潮汐現(xiàn)象”將扭曲碳市場的價格信號，進而弱化碳價格信號對綠色投資的激勵效能。在這種情況下，金融力量可作為強催化劑適時注入碳市場，發(fā)揮強流動性優(yōu)勢，帶動碳市場發(fā)展。

　　監(jiān)管要及時跟上。金融力量在活躍碳市場的同時，也會帶來風險，如一些投資行為將給碳市場帶來波動，因此需加強監(jiān)管?？山梃b歐盟碳市場穩(wěn)定儲備制度(Market Stability Reserve，下稱MSR)，該制度于2019年1月運行，旨在解決市場上碳配額過于充盈導致價格持續(xù)低迷的問題，同時通過調(diào)整拍賣的碳配額，提高碳交易系統(tǒng)應對重大沖擊的能力。MSR的作用機理是，當市場上的碳配額過多時，政府可將過剩的碳配額轉(zhuǎn)入MSR；當市場上的碳配額不足時，政府可從MSR釋放碳配額。這兩種情況下，政府均可通過設(shè)置閾值進行靈活調(diào)整。