提出，組織有意愿使用CCER 抵銷(xiāo)碳排放配額清繳的重點(diǎn)排放單位抓緊開(kāi)立賬戶(hù)，盡快完成CCER 購(gòu)買(mǎi)并申請(qǐng)抵銷(xiāo)，5%的抵銷(xiāo)比例限制不變；但對(duì)于第一個(gè)履約周期出于履約目的已注銷(xiāo)但實(shí)際未用于抵銷(xiāo)清繳的CCER，由重點(diǎn)排放單位申請(qǐng)，可用于抵銷(xiāo)2021、2022 年度配額清繳。

    　　注重方法學(xué)與額外性的CCER 重啟步調(diào)有助于呵護(hù)碳價(jià)。從此前CCER 方法學(xué)征集與管理?xiàng)l例意見(jiàn)征集等相關(guān)信息來(lái)看，我們判斷未來(lái)CCER 對(duì)于方法學(xué)審核發(fā)布的節(jié)奏步調(diào)與機(jī)制的調(diào)整，以及對(duì)于方法學(xué)額外性的重視，將使得CCER 在重啟階段的步調(diào)穩(wěn)健，進(jìn)而能夠有效管控對(duì)于全國(guó)碳市場(chǎng)的沖擊，對(duì)于碳價(jià)提升具有呵護(hù)作用。

    　　看好長(zhǎng)期碳價(jià)走勢(shì)。全國(guó)碳配額價(jià)格水平在第一個(gè)履約周期末（21 年末），因履約刺激需求旺盛致價(jià)格逐步由略高于40 元/噸攀升至近60 元/噸，隨后維持在50-60 元/噸間波動(dòng)。而隨著23 年3 月中旬發(fā)布第二個(gè)履約周期碳配額分配方案的發(fā)布，及近期碳排放清繳工作通知的發(fā)布，碳價(jià)格打破區(qū)間緩動(dòng)的趨勢(shì)，突破60 元/噸水平，達(dá)到63.43 元/噸。我們判斷，隨著新履約周期排放基準(zhǔn)值逐步下調(diào)，CCER 重啟步伐趨于穩(wěn)健，以及履約期限逐步臨近，未來(lái)碳價(jià)格會(huì)有進(jìn)一步提升，且長(zhǎng)期碳價(jià)有望持續(xù)階梯式上行。

    　　投資策略：新一輪碳排放履約周期的開(kāi)啟，面臨著更嚴(yán)格的碳排放基準(zhǔn)值設(shè)置，有利的延期履約預(yù)支紓困機(jī)制，以及CCER 作為抵消支持。碳價(jià)格短期進(jìn)入到階梯上漲區(qū)間，且隨著履約機(jī)制的成熟流暢運(yùn)轉(zhuǎn)，碳市場(chǎng)依靠縮減配額助力碳減排的機(jī)制逐步凸顯，看好長(zhǎng)期碳價(jià)格走勢(shì)。建議關(guān)注碳排放、節(jié)能降耗以及CCER 開(kāi)發(fā)相關(guān)企業(yè)，如清新環(huán)境、龍凈環(huán)保、興源環(huán)境等。

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：碳市場(chǎng)建設(shè)及CCER 重啟推進(jìn)不及預(yù)期等。

    　　行情回顧：

    　　本周申萬(wàn)環(huán)保板塊漲跌幅-0.31%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名11/31。

    　　子版塊方面，綜合環(huán)境治理、水務(wù)及水治理、大氣治理、固廢治理、環(huán)保設(shè)備五個(gè)申萬(wàn)III 級(jí)板塊漲跌幅為3.36%、0.74%、0.02%、-0.25%、-2.82%。

    　　具體個(gè)股方面，國(guó)泰環(huán)保（19.57%）、南大環(huán)境（10.25%）、中原環(huán)保（8.59%）漲幅靠前；亞光股份（-10.1%）、楚環(huán)科技（-12.53%）、百川暢銀（-18.03%）跌幅較大。