溫室氣體排放的報告是碳交易體系的基礎，是碳排放權的確權過程。因此，建立全國或地方溫室氣體排放的MRV制度，是碳市場建設成敗的關鍵。

測量歷史排放數(shù)據(jù)：良好的歷史數(shù)據(jù)是制定碳交易制度的基礎，思亞認為碳交易主管部門（各級發(fā)改委）在建立碳交易市場前就應開展歷史數(shù)據(jù)調查，盡管暫行辦法沒有具體描述測量的流程，我們模擬出如下測量方案以幫助我們的客戶更好地理解發(fā)改委是如何制定出排放標準的：

1.地方發(fā)改委組織重點排放企業(yè)報送特定年份的排放量，并指定第三方機構核查或抽查數(shù)據(jù)的真實性和合理性，然后匯總上報給國家發(fā)改委氣候司；

2.國家發(fā)改委根據(jù)歷史排放數(shù)據(jù)匯總確定納入的行業(yè)，制定總量，并將各地配額總量分配回地方發(fā)改委；

3.地方發(fā)改委結合行業(yè)和企業(yè)數(shù)據(jù)信息分配和管理配額。

報告與核查制度：全國碳交易市場需要建立一個常規(guī)的報送與核查流程，以保證碳配額的真實可靠。根據(jù)暫行辦法，國家發(fā)改委和省級發(fā)改委將負責管理碳交易的報送與核查，具體流程為：

1.國家發(fā)改委公布企業(yè)溫室氣體排放核算與報告的標準，以及報送與核查的流程。

2.重點排放單位負責根據(jù)國家發(fā)布的標準制定碳排放報告，及其備案的排放監(jiān)測計劃，每年編制其上一年度的溫室氣體排放報告，由第三方核查機構進行核查并出具核查報告后，在規(guī)定時間內向省級發(fā)改委提交排放報告和核查報告。

3.省級發(fā)改委每年對其行政區(qū)域內所有重點排放單位上年度的排放量予以確認，并將確認結果通知重點排放單位。

4.重點排放單位根據(jù)省級發(fā)改委確認的排放量履行上年度配額清繳義務。

5.省級發(fā)改委每年對其行政區(qū)域內重點排放單位上年度的配額清繳情況進行分析，并將配額清繳情況上報國家發(fā)改委，由其向社會公布所有重點排放單位上年度的配額清繳情況。

思亞眼中的全國碳交易市場

從上述兩個維度出發(fā)并總結各試點交易市場的特點后，我們預測未來全國碳交易市場的核心要素如下：

全國碳市場初期覆蓋的行業(yè)包括：電力、冶金、有色、建材、化工等5個傳統(tǒng)制造業(yè)和航空服務業(yè)，之后會逐步納入更多行業(yè)。重點排放企業(yè)的納入門檻為年排放量在26,000噸二氧化碳以上的企業(yè)。

未來全國的碳排放總量將由國家統(tǒng)一制定，分別發(fā)放給各省級政府。國務院碳交易主管部門——國家發(fā)改委氣候司需要將國家碳排放的相對量目標——單位GDP碳強度轉換為絕對量，之中會結合國家和地方排放、經(jīng)濟增長、產業(yè)結構、能源結構的現(xiàn)實情況及趨勢，確定國家以及各省、自治區(qū)和直轄市的排放配額總量。

應當明確的是，基于中國為發(fā)展中國家的基本情況，中國的總量控制是有增量的總量控制，即每年應給予重點建設項目一定新增配額。

就全國范圍而言，由于東部地區(qū)經(jīng)濟較發(fā)達、歷史排放較高，且能源供應嚴重依賴西部地區(qū)，我們認為東部將承擔比西部更大的減排比例，而西部省份將分配到更多的配額。

配額分配將采取漸進式混合模式。預計至少在2019年前，配額將100%免費發(fā)放，之后逐步開展有償配額，并逐漸提高有償配比例。

配額分配將在不同行業(yè)間分別采用基準線法和歷史法。電力行業(yè)由于有較精確的數(shù)據(jù)基礎，將采用基準線法，但對熱電聯(lián)產機組因各機組熱電比不同而排放不同，則會采用歷史法核定配額。而其他五個行業(yè)則主要采用歷史法。

碳交易的報送與核查通常圍繞履約期有序進行，一般履約期年中的6月或7月，地方發(fā)改委在發(fā)放下年配額的當月清繳上年配額。假設7月為全國碳交易市場的履約期，我們基于一個履約周期繪制了報送核查流程圖，同時說明了交易過程中涉及的的各相關方及其被賦予的職責或應履行的義務。

圖表備注：表中時間為思亞預測，實際以政府公布為準

同意ccer抵消配額有利于企業(yè)履約，降低企業(yè)減排成本，但過量的CCER則可能導致碳價過低。因此，目前各試點的可抵消比例在不高于5%-10%的區(qū)間內，且對項目設置了一定區(qū)域及投運時間限制。由于全國碳市場較難對CCER設置過多的地域限制，我們認為為控制CCER市場保有量，合理的CCER的抵消比例應低于8%，并且在2020年前，遠期CCER將不可用于抵消。

碳資產從產生到出售，涉及多個部門經(jīng)歷多個階段，為此，我們在下圖中詳細闡述碳資產被交易的過程及交易中所有的參與方。

碳交易實際的主體多元，交易方式和程序又比較復雜，因此應充分發(fā)揮政府能源、環(huán)保、金融等部門的監(jiān)管作用，建立完善的交易規(guī)則和程序，并對交易各個環(huán)節(jié)的信息進行追蹤和披露，同時完善監(jiān)管制度。

作為全球最大的碳排放國家，如何實現(xiàn)碳減排成為中國必須面對的挑戰(zhàn)。其中，優(yōu)化能源結構、降低煤電比例是我國碳減排的首要任務。下一篇評論中，思亞將分析碳交易市場能否幫助中國實現(xiàn)碳減排，從而倒逼中國的電源結構優(yōu)化。