1.拍賣與拍賣設(shè)計(jì)

 

“拍賣是指以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的形式，將特定物品或者財(cái)產(chǎn)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給最高應(yīng)價(jià)這的買賣方式。”[13]從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，拍賣是集體決定資源價(jià)格和資源配置的市場(chǎng)組織方式，從法學(xué)角度看，拍賣是一種競(jìng)爭(zhēng)性的締約方式。

 

拍賣既是一種市場(chǎng)機(jī)制，也是一種政策工具。對(duì)于政府而言，拍賣的額外吸引之處在于，作為一種分配公共資源的政策工具，在拍賣中，政府無(wú)須知道待分配資源的價(jià)值和成本，降低了政府的決策難度。拍賣中使用的標(biāo)準(zhǔn)更為客觀，過(guò)程更為透明，因此比其他公共資源的分配方法更具有合法性。通過(guò)拍賣規(guī)則的設(shè)計(jì)，將政府的政策目標(biāo)體現(xiàn)在拍賣價(jià)格中，就可以使拍賣結(jié)果體現(xiàn)公共政策的要求。[14]

 

通常，對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的分析著眼于供給和需求，以及由此所決定的均衡價(jià)格。在一般的買賣市場(chǎng)上，買賣雙方被視為是“價(jià)格的接受者”。但是在拍賣中，上述假設(shè)是不成立的。拍賣中的參與方往往是一小群買家和賣家，并且存在信息不完全的問(wèn)題，由此產(chǎn)生博弈論意義上的“策略行為”，因?yàn)榕馁u參與者的行為，會(huì)最終影響價(jià)格的形成。因此拍賣市場(chǎng)的運(yùn)行不是基于“看不見(jiàn)的手”的概念，而是基于明確的市場(chǎng)規(guī)則設(shè)計(jì)。當(dāng)拍賣中競(jìng)爭(zhēng)達(dá)不到完全競(jìng)爭(zhēng)的水平時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的有效性很大程度上依賴于拍賣規(guī)則的審慎設(shè)計(jì)。特殊的市場(chǎng)條件和拍賣設(shè)計(jì)中存在的問(wèn)題都可能影響拍賣機(jī)制的效能與效率。[15]

 

從拍賣設(shè)計(jì)的角度看，“拍賣就是通過(guò)特定的規(guī)則集，根據(jù)參與者對(duì)某特定資源的投標(biāo)值，決定該資源的價(jià)格資源的分配方式。拍賣中最重要的就是拍賣規(guī)則，這些規(guī)則必須能夠清晰地回答下述問(wèn)題：是不是投標(biāo)最高的人就可以得到拍賣品？如果不一定，那么投標(biāo)必須滿足什么樣的基本條件？各個(gè)投標(biāo)者是否可以看到其他投標(biāo)者的投標(biāo)？獲勝者應(yīng)該支付的價(jià)格如何確定？是不是每個(gè)參與拍賣的投標(biāo)者都要支付一定的費(fèi)用，等等。”[16]拍賣規(guī)則的選擇或構(gòu)造，就是拍賣設(shè)計(jì)的核心。

 

2.排放權(quán)配額拍賣設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)

 

根據(jù)對(duì)EU ETS的研究，好的排放權(quán)配額拍賣設(shè)計(jì)或規(guī)則選擇應(yīng)滿足兩個(gè)一般標(biāo)準(zhǔn)：首先，這種機(jī)制設(shè)計(jì)必須能夠支持配額市場(chǎng)的運(yùn)作效率；其次，它必須公平。如果不能滿足這兩個(gè)一般標(biāo)準(zhǔn)，則無(wú)法實(shí)現(xiàn)排放權(quán)交易的目標(biāo)。

 

就效率標(biāo)準(zhǔn)而言，排放權(quán)配額拍賣應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)以下特征，包括：

 

促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，即市場(chǎng)將出清價(jià)格定在邊際減排成本附近的能力；

 

改進(jìn)配額市場(chǎng)的流動(dòng)性，通過(guò)促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和減低市場(chǎng)參與者風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)流動(dòng)性；

避免配額市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)；

避免擾動(dòng)其他市場(chǎng)，例如電力市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和商品市場(chǎng)；

避免合謀和市場(chǎng)操縱；

減低參與拍賣的實(shí)際成本，以此增加參與拍賣的人數(shù)；

鼓勵(lì)投標(biāo)者按其真實(shí)估價(jià)出價(jià)，使那些對(duì)配額估值最高的人勝出。

 

就公平標(biāo)準(zhǔn)而言，具體體現(xiàn)為：

 

拍賣向較大范圍內(nèi)的參與者開(kāi)放；

拍賣規(guī)則和勝出者的確定是透明的；

對(duì)大、中、小競(jìng)價(jià)者公平對(duì)待。[17]

 

3.適用于排放權(quán)配額的拍賣方式選擇

 

拍賣可以用于買賣或交易獨(dú)特的單件物品（如藝術(shù)品）、不同的多件物品（如通信頻段使用權(quán)）和多件同質(zhì)物品（如大宗花卉、電力等）。[18]排放權(quán)配額除了發(fā)放的年份以外，并無(wú)其他不同。配額發(fā)放后，可以在該年使用，或在允許儲(chǔ)存的情況下用于將來(lái)的年份。這些配額都可能在一次拍賣中售出。因此排放權(quán)配額拍賣屬于同質(zhì)多物品拍賣。[19]

 

在單件物品的拍賣中，交易的邏輯是將物品賣給出價(jià)最高的唯一競(jìng)價(jià)者。在多件物品的拍賣中，要將多件物品分配給出價(jià)較高的部分競(jìng)價(jià)者。其交易邏輯是將不同競(jìng)價(jià)者的需求曲線疊加，根據(jù)擬分配的公共物品的數(shù)量，按照一定的拍賣規(guī)則，最終形成市場(chǎng)出清價(jià)格。報(bào)價(jià)在出清價(jià)格以上的競(jìng)價(jià)者，都會(huì)獲得相應(yīng)數(shù)量的拍賣物品，即成為拍賣的勝出者。

 

在同質(zhì)多物品拍賣中，常見(jiàn)的拍賣方式有四種。這些拍賣方式通常按照兩個(gè)方面的特征進(jìn)行劃分：第一，拍賣是“動(dòng)態(tài)的”還是“靜態(tài)的”或“封閉的”，即是否允許多輪出價(jià)。允許多輪出價(jià)為“動(dòng)態(tài)”拍賣；不允許為“封閉”拍賣或“靜態(tài)”拍賣。動(dòng)態(tài)拍賣的特點(diǎn)，在于允許競(jìng)價(jià)者根據(jù)其他競(jìng)價(jià)者的出價(jià)，調(diào)整自己的下一輪出價(jià)，直至最終完成市場(chǎng)出清。反之，靜態(tài)拍賣則只有一次出價(jià)。也因?yàn)檫@個(gè)原因，在靜態(tài)拍賣中，某一競(jìng)標(biāo)者的出價(jià)需須讓其他競(jìng)標(biāo)者知道，密封提交即可，所以稱為“封閉拍賣”。第二，拍賣成交價(jià)的確定。即競(jìng)價(jià)的勝出者是按自己的報(bào)價(jià)結(jié)算還是按他們勝出時(shí)市場(chǎng)的出清價(jià)格結(jié)算。按自己報(bào)價(jià)結(jié)算，被稱為“歧視價(jià)格”。因?yàn)楦鱾€(gè)競(jìng)價(jià)者的結(jié)算價(jià)格不同，所以稱為“歧視”。按出清價(jià)格結(jié)算，被稱為“統(tǒng)一價(jià)格”。出清價(jià)格一般是拍賣勝出者的最低報(bào)價(jià)或拍賣失敗者的最高報(bào)價(jià)。將上述2×2維度的劃分組合起來(lái)，得到四種拍賣方式。（需要指出的是，在多輪出價(jià)的拍賣中，由于出價(jià)的方式不同，又可以進(jìn)一步區(qū)分向上喊價(jià)的英式拍賣和向下喊價(jià)的荷蘭式拍賣。）[20]

 

表1：多物品拍賣的拍賣方式 [21]

 

		競(jìng)價(jià)方式
成交價(jià)格		動(dòng)態(tài)	靜態(tài)
	按報(bào)價(jià)結(jié)算	荷蘭郁金香 悉尼魚市場(chǎng)	美國(guó)二氧化硫 美國(guó)政府債券（1992年前） 墨西哥財(cái)政部（1990年前）
	統(tǒng)一價(jià)格結(jié)算	弗吉尼亞氮氧化物	RGGI 碳配額 美國(guó)政府債券（1992年后） 墨西財(cái)政部（1990年后）

 

（1）關(guān)于排放方式選擇的理論分析

 

杜克大學(xué)的Giuseppe Lopomo等集中研究了實(shí)踐中經(jīng)常使用的三種拍賣方式：即按報(bào)價(jià)結(jié)算的封閉拍賣、統(tǒng)一價(jià)格結(jié)算的封閉拍賣和統(tǒng)一價(jià)格結(jié)算的且向上喊價(jià)的動(dòng)態(tài)拍賣。[22]在進(jìn)行實(shí)證研究以后，Giuseppe Lopomo根據(jù)當(dāng)時(shí)的文獻(xiàn)成果，回答了排放權(quán)配額拍賣模式的兩個(gè)基本問(wèn)題：第一，是選擇按報(bào)價(jià)結(jié)算還是按統(tǒng)一價(jià)格結(jié)算？第二，是選擇動(dòng)態(tài)拍賣還是靜態(tài)拍賣？

 

關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題，Giuseppe Lopomo等認(rèn)為，在排放權(quán)配額拍賣中，按報(bào)價(jià)結(jié)算可能并非最好的結(jié)算方法。假定所有排放主體都知曉自己的減排成本，但由于各種干擾信息的存在，無(wú)法獲知其他排放主體的減排成本，故無(wú)法知道自己的減排成本在全社會(huì)處于何種水平。如果排放主體認(rèn)為全社會(huì)總體減排成本較高，則會(huì)在拍賣中出高價(jià)，因?yàn)樗麄兿嘈庞捎谧约旱臏p排成本較低，可以選擇自行減排，而將配額賣給減排成本更高的其他排放主體，從中獲得更大收益。因此，高估了其他人排放水平的排放主體會(huì)在拍賣中出價(jià)過(guò)高，由此導(dǎo)致支付過(guò)高的經(jīng)濟(jì)成本，從全社會(huì)角度看是無(wú)效率的。與此相反，在統(tǒng)一價(jià)格拍賣中，每個(gè)人都知道最終的結(jié)算價(jià)格是市場(chǎng)出清價(jià)格，與自己報(bào)價(jià)無(wú)關(guān)，因此首選策略是按真實(shí)意愿報(bào)價(jià)。在按報(bào)價(jià)結(jié)算的拍賣中，競(jìng)價(jià)者的最優(yōu)策略是使自己的報(bào)價(jià)略高于最終的出清價(jià)格，所以按報(bào)價(jià)結(jié)算的拍賣最終會(huì)演變?yōu)橐粓?chǎng)猜測(cè)最終市場(chǎng)出清價(jià)格的競(jìng)賽，使報(bào)價(jià)偏離自己的減排成本；而統(tǒng)一價(jià)格結(jié)算會(huì)鼓勵(lì)競(jìng)價(jià)者按實(shí)際減排成本報(bào)價(jià)。由此自然可以推知，在價(jià)格發(fā)現(xiàn)方面，按報(bào)價(jià)結(jié)算的拍賣不及按統(tǒng)一價(jià)格結(jié)算。價(jià)格發(fā)現(xiàn)之所以是評(píng)判拍賣機(jī)制的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，是因?yàn)榕欧艡?quán)配額的價(jià)格對(duì)于政府制定長(zhǎng)期氣候政策和企業(yè)的長(zhǎng)期投資決策而言，是十分重要的信息。另外，按報(bào)價(jià)結(jié)算的拍賣涉及推測(cè)市場(chǎng)出清價(jià)格的信息成本問(wèn)題，大企業(yè)支付能力更強(qiáng)，因此這種拍賣方式不利于小企業(yè)。綜合上述理由，應(yīng)選擇統(tǒng)一價(jià)格結(jié)算的拍賣方式。

 

關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，Giuseppe Lopomo等人認(rèn)為，在這個(gè)問(wèn)題上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)鄙俟沧R(shí)。封閉拍賣規(guī)則簡(jiǎn)單，并且競(jìng)價(jià)者易于做出報(bào)價(jià)決策，即按照真實(shí)意愿。從便于競(jìng)價(jià)者理解和易于組織拍賣的角度來(lái)說(shuō)，封閉拍賣具有優(yōu)勢(shì)。因?yàn)檩^低的交易成本有助于吸引更多的參加者，保證拍賣的競(jìng)爭(zhēng)性和公平性。而動(dòng)態(tài)拍賣在規(guī)則上更為復(fù)雜，例如需要設(shè)計(jì)規(guī)則防止競(jìng)價(jià)者的最后時(shí)刻突然出價(jià)行為。換言之，動(dòng)態(tài)拍賣交易成本更高。無(wú)論對(duì)組織者還是參加者，均是如此。但是從價(jià)格發(fā)現(xiàn)的能力和為排放主體提供更多的靈活性方面，動(dòng)態(tài)拍賣更勝一籌。[23]

 

歐盟為在EU ETS中擴(kuò)大拍賣的適用范圍，就排放權(quán)配額拍賣問(wèn)題于2009年發(fā)布了相關(guān)技術(shù)咨詢報(bào)告，也對(duì)上述兩個(gè)問(wèn)題給出了答案。

 

就采用動(dòng)態(tài)拍賣還是靜態(tài)拍賣，亦即一輪報(bào)價(jià)還是很多輪報(bào)價(jià)的問(wèn)題，歐盟報(bào)告認(rèn)為，動(dòng)態(tài)拍賣在價(jià)格發(fā)現(xiàn)上成效更好。但是，如果二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作良好的話，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能就不必成為排放權(quán)配額拍賣的首要考慮因素。因?yàn)閮r(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能將主要由二級(jí)市場(chǎng)承擔(dān)。并且動(dòng)態(tài)拍賣無(wú)論對(duì)拍賣者還是競(jìng)價(jià)者而言，執(zhí)行起來(lái)都更為復(fù)雜，管理成本更高。比起動(dòng)態(tài)拍賣，靜態(tài)拍賣或封閉拍賣由于對(duì)于競(jìng)價(jià)者而言沒(méi)有重復(fù)和價(jià)格和數(shù)量信號(hào)出現(xiàn)，因此可以起到約束合謀行為的作用，這一點(diǎn)在參加拍賣的競(jìng)價(jià)者人數(shù)少或競(jìng)爭(zhēng)性不足時(shí)尤為重要?；谶@些理由，應(yīng)選擇只有一輪報(bào)價(jià)的封閉拍賣。

 

在解決了這個(gè)問(wèn)題后，再考慮是按報(bào)價(jià)結(jié)算（歧視價(jià)格）還是按統(tǒng)一價(jià)格結(jié)算（即按照由被接受的最低出價(jià)確定的出清價(jià)格結(jié)算）。在這個(gè)問(wèn)題上，拍賣理論并沒(méi)有給出明確的排序。按報(bào)價(jià)結(jié)算可能會(huì)產(chǎn)生更高的拍賣收入，但是按照?qǐng)?bào)價(jià)結(jié)算的情況下，競(jìng)價(jià)者擔(dān)心自己出價(jià)過(guò)高，因此有時(shí)會(huì)采取較為謹(jǐn)慎的出價(jià)策略，這會(huì)在一定程度上會(huì)將降低拍賣收入，減少由按報(bào)價(jià)結(jié)算帶來(lái)的好處。根據(jù)前面的理解，按照?qǐng)?bào)價(jià)結(jié)算要求競(jìng)價(jià)人了解市場(chǎng)價(jià)格及未來(lái)走向，避免報(bào)價(jià)過(guò)高。在二級(jí)市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的情況下，這個(gè)問(wèn)題較為容易解決，特別是對(duì)信息搜集能力和支付能力更強(qiáng)的大企業(yè)而言。對(duì)于小企業(yè)而言，其參與二級(jí)市場(chǎng)的交易較少，因此對(duì)這種信息的掌握不足。故小企業(yè)對(duì)這樣的拍賣更多采取回避態(tài)度。此外，使用按報(bào)價(jià)結(jié)算的拍賣有利于限制囤積行為，因?yàn)橐嘀袠?biāo)，就要報(bào)高價(jià)，因此建倉(cāng)成本高。與此相比，統(tǒng)一價(jià)格拍賣在可以報(bào)出高價(jià)而最終按出清價(jià)格結(jié)算，因此囤積的建倉(cāng)成本低，需要制定規(guī)則限制最大購(gòu)買量，由此事前和事后又需要付出更高的監(jiān)督成本。[24]

 

（2）關(guān)于拍賣方式選擇的實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證

 

美國(guó)芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)系的Ali Horta?su指出，在威廉·維克里（William Vickrey）的重要研究之后，[25]我們使用模型把握真實(shí)世界的拍賣行為的能力在快速增長(zhǎng)。但在多物品拍賣中，模型推演和實(shí)際結(jié)果之間有時(shí)仍然有較大差距。通過(guò)實(shí)驗(yàn)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)研究不失為一條可行的路徑。[26]

 

美國(guó)的區(qū)域溫室氣體倡議（RGGI）是美國(guó)亞國(guó)家級(jí)的排放權(quán)交易體系，由九個(gè)美國(guó)東北部和中大西洋區(qū)域的州聯(lián)合組成，集中于電力行業(yè)。在全球現(xiàn)有的各排放權(quán)交易體系中，RGGI以絕大多種配額均通過(guò)拍賣分配而著稱。

 

在啟動(dòng)排放權(quán)配額拍賣前，RGGI對(duì)拍賣規(guī)則的設(shè)計(jì)進(jìn)行了專門研究，并且采用了先實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)、再進(jìn)行文獻(xiàn)綜述的兩階段研究法。在最終報(bào)告中，RGGI就排放權(quán)配額拍賣方式的選擇給出了如下推薦意見(jiàn)：

 

首先，RGGI推薦使用統(tǒng)一價(jià)格結(jié)算拍賣。RGGI認(rèn)為統(tǒng)一價(jià)格拍賣有諸多優(yōu)勢(shì)，值得推薦，包括簡(jiǎn)易性，相對(duì)透明，以及確保競(jìng)價(jià)者購(gòu)買實(shí)際所需的配額。在RGGI進(jìn)行的價(jià)格發(fā)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)中，這種拍賣設(shè)計(jì)表現(xiàn)也很好。

 

其次，RGGI推薦使用一輪報(bào)價(jià)的封閉拍賣。相關(guān)文獻(xiàn)表明，動(dòng)態(tài)拍賣更容易導(dǎo)致合謀行為。盡管有文獻(xiàn)提倡使用連續(xù)多輪拍賣，但RGGI的實(shí)驗(yàn)表明，動(dòng)態(tài)拍賣在價(jià)格發(fā)現(xiàn)方面表現(xiàn)得并沒(méi)有那么好，并且容易導(dǎo)致合謀。[27]

 

南京財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生劉文杰在其導(dǎo)師指導(dǎo)下對(duì)火電廠排污權(quán)拍賣進(jìn)行了實(shí)驗(yàn)研究。由于火電廠的排污權(quán)與溫室氣體排放權(quán)在拍賣屬性上高度類似，因此其研究具有參考價(jià)值。該研究共有168名被試者參加，分為基準(zhǔn)組、實(shí)驗(yàn)組一和實(shí)驗(yàn)組二。在實(shí)驗(yàn)條件設(shè)置上，由被試者模擬火電廠商，并且根據(jù)燃料結(jié)構(gòu)進(jìn)一步分為對(duì)配額需求較高的用戶和對(duì)配額較低的用戶。在基準(zhǔn)組和實(shí)驗(yàn)組二當(dāng)中，均為高用戶多，低用戶少；在實(shí)驗(yàn)組一當(dāng)中，高用戶數(shù)量等于低用戶數(shù)量；實(shí)驗(yàn)組二另外引入了現(xiàn)貨市場(chǎng)。三個(gè)組分別對(duì)四種拍賣類型均進(jìn)行了實(shí)驗(yàn)。該實(shí)驗(yàn)選取成交價(jià)格、拍賣效率、買方收益、賣方收益四個(gè)指標(biāo)對(duì)拍賣類型進(jìn)行評(píng)價(jià)。實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，在三個(gè)組中，統(tǒng)一價(jià)格的封閉拍賣均為最優(yōu)的拍賣類型。[28]需要指出的是，上述實(shí)驗(yàn)使用的是簡(jiǎn)單的假設(shè)，如果引入更為復(fù)雜的假設(shè)，則研究結(jié)論會(huì)發(fā)生變化。[29]

 

綜合上述討論，可以認(rèn)為，在多物品拍賣方式的選擇上，沒(méi)有哪一種拍賣方式是完美的。Giuseppe Lopomo等人在選擇結(jié)算價(jià)格上認(rèn)為應(yīng)按照統(tǒng)一價(jià)格拍賣，在是否允許多輪出價(jià)上則不確定。歐盟的咨詢報(bào)告認(rèn)為應(yīng)選擇靜態(tài)拍賣，在選擇結(jié)算價(jià)格方式上沒(méi)有確定結(jié)論。

 

RGGI和中國(guó)研究者但是在排放權(quán)配額拍賣的語(yǔ)境下，通過(guò)模式實(shí)驗(yàn)傾向于選擇統(tǒng)一價(jià)格的封閉拍賣。由于筆者未能窮盡本領(lǐng)域相關(guān)文獻(xiàn)，因此對(duì)上述研究結(jié)論，應(yīng)持謹(jǐn)慎的參考態(tài)度。

 

前已指出，評(píng)價(jià)排放權(quán)配額拍賣涉及政府收入、價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力、交易成本、防范市場(chǎng)勢(shì)力、公平等因素。筆者認(rèn)為，在RGGI的研究報(bào)告中，對(duì)于選擇統(tǒng)一價(jià)格的封閉拍賣給出了非常直接的理由，值得借鑒。特別是在中國(guó)排放權(quán)拍賣設(shè)計(jì)的起始階段，可以選擇這種拍賣方式，這種拍賣方式有利于鼓勵(lì)真誠(chéng)出價(jià)、防止共謀行為和市場(chǎng)扭曲，同時(shí)具有簡(jiǎn)約透明的有點(diǎn)，能夠更有利于市場(chǎng)公平特別促進(jìn)中國(guó)小企業(yè)的參與。